胡俞越

　　2008年將是中國期貨市場深刻變革的一年，2008年的中國期貨市場更加值得人們期待。金融期貨呼之欲出，行業對外開放漸行漸近，行業結構變數重生，人才競爭日趨激烈，交易量再創新高和投資者隊伍壯大亦可期待，期貨公司分類分級管理也將提上日程。

　　一、金融期貨呼之欲出

　　中國的股指期貨將在2008年推出，股指期貨具有避險、投機、套利和資產配置等功能，其套保與資產配置功能便于機構投資者進行理性投資，避險機制的完善可以有效抑制股市中的投機性交易，而股指期貨的套利功能可以增加證券市場流動，平抑價格大幅波動，穩定市場；投機功能則為機構及個人投資者增加了新的投資渠道。

　　黃金期貨也引人關注。黃金具有商品與貨幣雙重屬性，在國際金融市場平穩運行時其價格主要體現商品屬性，而當國際金融市場出現動蕩時，其貨幣屬性展露無遺，成為各國投資者躲避金融市場動蕩的避難所。國際上，黃金在投資者的資產配置中是必不可少的，牛津俱樂部Alexander Green就曾提到，資金中應有5%投資于黃金和貴金屬。而黃金投資包含種類繁多，國際上有黃金期貨、黃金基金、黃金信托、黃金ETF等。

　　二、期貨行業對外開放漸行漸近

　　發改委、商務部已經放寬外商可投資于期貨公司不超過49%的股權，2008年中國期貨行業的對外開放將會是中國期貨市場對外開放的前哨。隨著股指期貨的推出，期貨公司將會受到QFII這樣的國外機構投資者的青睞，而參股期貨公司的外資也極有可能是擁有QFII額度的國際投行。

　　國外期貨公司是真正意義上的現代金融企業，而國內期貨公司目前還正朝著那個目標而努力。隨著，國內期貨行業的對外開放，國內期貨公司將會吸取國際上先進的管理經驗，整個期貨行業在2007年券商參股期貨公司后將得到第二次提升。

　　三、期貨行業結構發生巨變，人才競爭日趨激烈

　　隨著股指期貨的推出，2008年行業結構變化會比2007年更為劇烈。管理層規定證券公司若想開展股指期貨IB業務必須與期貨公司進行兼并整合。證券公司由于其雄厚的資本實力，眾多的營業部，將會對期貨公司開展股指期貨業務帶來便利。