肖成

　　親愛的投資者朋友：

　　值此辭舊迎新之際，我謹代表廣發期貨全體同事給大家拜個早年，祝大家生活美滿，合家歡樂，新年財路寬廣！

　　我此次非常榮幸能夠通過《理財周報》談一點自己的感想。我深深感到廣大投資者的理財意識不強，理財渠道不廣，導致這個問題的一個重要原因是，簡單地認為股市與期貨市場風險很大，從而不關注。也因此常常錯失良機。

　　例如，2001年至2005年股市低迷，成交清淡，許多投資者常常一入股市即被套，財富效應極差，甚至出現“遠離股市、遠離毒品”的極端說法。但是從2005年開始，一波波瀾壯闊的大牛市已經啟動了。等到廣大投資者覺醒，大量開戶入市的時候，先知先覺，先行進入股市的投資者已經賺了好幾倍了。所以說不重視投資也是一種損失，損失也意味著風險。

　　如果說存款從銀行到股市的大挪移是投資者理財意識的蘇醒，那么各種合規資金進入期貨市場應該就是理財意識的成熟！因為期貨市場也為投資者提供了良好的理財工具，國際上很多的風險偏好低的養老基金也會通過各種渠道進入期貨市場就是最好的證明。

　　事實上，期貨市場上投資機會其實非常多。從2003年以來，商品期貨迎來了一波又一波的大牛市、大行情。先是上海銅期貨從2003年不到2萬元/噸的價格上漲到2006年的8.4萬元/噸的大牛市行情。之后農產品又接過牛市的旗幟，玉米、大豆、豆粕、強麥、棕櫚油等期貨品種輪番發威，聯袂上漲。能源板塊也不示弱，上海燃料油從2005年的2000元/噸的價格一路上漲到目前的約4000元/噸的價位。考慮到期貨的保證金交易特點，這些漲幅都是非常巨大的，能夠給廣大投資者帶來數以倍計的盈利。

　　說期貨市場投資機會很多的另一個重要原因是很多期貨品種成交都非�；钴S，成交量大，流動性好，沖擊成本小，適合大資金進出。2006年全國期貨市場成交量超過20萬億元，2007年全國期貨市場成交量突破40萬億元。不少合約出現一天成交量超過100萬手，長時間持倉量超過50萬手的現象。由于期貨交易信息比較透明，同股票比更容易看出大資金的動向，這些特點對中小投資者而言也是有利的。

　　展望2008年，期貨市場的投資者也面臨眾多的投資機會。

　　首先，農產品仍將處于牛市上升軌道。世界能源緊缺解除了農產品的價格頂部約束，農產品價格在一定程度上將擺脫生產周期的影響，其價格將處于價值重估過程之中。

　　其次，有色金屬與能源的波動將會更加激烈，應該維持振蕩上升格局。盡管次貸危機增強了對全球經濟的擔憂，但新興市場國家尤其是中國的需求仍將非常強勁，有色金屬與能源的資源稀缺性將導致其價格振蕩上行。不過，國內物價調控政策將導致商品價格經常發生大幅調整，波動會比以往劇烈。

　　第三，黃金價格已經處于一個上升通道，牛市或將持續很久。上半年倫敦黃金突破1000美元/盎司應該不會有太大問題。由于世界經濟處于動蕩之中，美元貶值，歐元、日元等貨幣難以獲得世界普遍認可，黃金的貨幣屬性將得到極大強化，尤其是中國推出黃金期貨后，世界對黃金上漲預期更加強烈。此外，國內黃金供需的巨大缺口也必然導致黃金期貨市場的長期繁榮和交易火爆。

　　第四，新的商品期貨品種上市引起的投資機會不容忽視。2008年將有關系國計民生的商品期貨新品種推出。大商所的生豬、上海期交所的鋼材、原油都很有希望推出。新合約蘊藏著巨大的投資機會。新合約上市初期很容易形成市場熱點，大多數情況下，新品種上市都會以漲勢的形態出現。特別是鋼材與原油期貨，潛在參與者非常廣泛，市場認可度高，有巨大的盈利機會。

　　2008年金融市場還可能發生一個大事件：股指期貨可能會閃亮登場！股指期貨對投資者的思維方式和投資行為將形成前所未有的沖擊，會極大影響期貨市場的行情走勢和投資規模。股指期貨將改變證券投資者的交易思維模式和投資習慣，吸引廣大證券機構和大中型投資者進入期貨市場。股指期貨對以前只能在股票市場做多的投資者來說提供了一種新型投資工具。尤其是在股市連續暴跌，跌至年線附近苦苦掙扎的時候，股指期貨的推出使基金等機構在套利、避險等方面的需求得到滿足。

　　此外，資金將比以往更加偏愛商品期貨市場。當前，世界經濟處于通貨膨脹的漩渦之中，次貸危機使得各國經濟形勢有些動蕩不安，股市連連暴跌，金融市場的可投資性大大降低。大量的資金將涌入商品期貨市場以尋求保值增值，商品期貨的金融屬性將進一步凸顯。國際上很多基金，包括低風險偏好的養老基金，都加大了對商品期貨市場的投資力度。

　　我們相信，承擔同樣的風險，2008年從股市賺一倍很難，從期貨市場賺一倍，相對容易！