蔡志杰

　　漲停開(kāi)盤(pán)、連續(xù)下挫、快速拉升、午盤(pán)跳跌、“V”形走勢(shì)……滬銅主力合約用寬幅震蕩的走勢(shì)演繹著春節(jié)后的奇妙行情。

　　寬幅震蕩行情

　　2月13日，滬銅各主力合約均以漲停開(kāi)盤(pán)，隨后下行。2月15日滬銅主力微跌收盤(pán)。

　　“春節(jié)長(zhǎng)假期間，LME庫(kù)存的大幅減少以及由此導(dǎo)致的投資者對(duì)中國(guó)需求強(qiáng)勁的預(yù)期是導(dǎo)致假日期間推高銅價(jià)的主要原因”，業(yè)內(nèi)如此解釋。國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間，一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)是，LME期銅價(jià)格從7106美元/噸一路上漲至7820美元/噸上方，5個(gè)交易日漲幅超過(guò)10%。

　　2月14日，滬銅主力4月合約開(kāi)盤(pán)迅速拉升，一度達(dá)到前日漲停價(jià)位區(qū)間，摸高至全天高點(diǎn)64530元，上漲了470元。基本維持升勢(shì)。但市場(chǎng)卻是有勢(shì)無(wú)量。

　　“目前很多消費(fèi)機(jī)構(gòu)還未能長(zhǎng)假休整完畢，估計(jì)并沒(méi)有參與到交易中來(lái)。”海富通期貨李靜遠(yuǎn)表示，“這在現(xiàn)貨市場(chǎng)體現(xiàn)得尤為明顯。”

　　據(jù)上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月14日現(xiàn)貨銅的現(xiàn)貨價(jià)格為63400元/噸-63700元/噸，貼水300元/噸-100元/噸。現(xiàn)貨跌水的情況也顯現(xiàn)出現(xiàn)貨的需求情況不是特別的旺盛。

　　在中國(guó)南方經(jīng)歷大雪的襲擊之后，電力極其短缺，這會(huì)減少銅的供給量。而與此同時(shí)，部分電線和電纜需要重建，而銅是其主要原材料，這可能會(huì)帶來(lái)新的需求。

　　然而，2月14日，在上午10點(diǎn)半之前維持橫盤(pán)整理走勢(shì)，之后在接近中午收盤(pán)時(shí)一路下行至63400元/噸；之后展開(kāi)反彈并收復(fù)跌幅，至收盤(pán)報(bào)收于64300元/噸。全天最高價(jià)最低價(jià)之間的價(jià)差達(dá)到了1130元，呈現(xiàn)典型“V”形走勢(shì)。

　　這個(gè)臨近午盤(pán)的驚心一跳，讓很多投資者驚魂。“這可能是受上海庫(kù)存增加的影響。”上海中期研究部經(jīng)理蔡洛益告訴記者。

　　機(jī)構(gòu)伺機(jī)介入

　　“現(xiàn)在市場(chǎng)除了關(guān)注LME銅庫(kù)存已經(jīng)下降多少外，對(duì)上海期貨交易所庫(kù)存量也有很高的關(guān)注度，不僅是升降，還有升降幅度。2月14日臨近午盤(pán)的驚心一跳，其實(shí)正是顯示出國(guó)內(nèi)庫(kù)存的影響。”海富通期貨李靜遠(yuǎn)稱。

　　李靜遠(yuǎn)同時(shí)指出，“春節(jié)后市場(chǎng)大量資金一直在尋找重新回到銅市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，近兩日盡管滬銅守住了長(zhǎng)假里的升勢(shì)，但從持倉(cāng)量看，還沒(méi)有大舉進(jìn)入市場(chǎng)。”

　　中糧期貨工業(yè)部黃成康表示，“綜合而言，2008年第一季度全球精煉銅供應(yīng)緊張、中國(guó)因惡劣天氣導(dǎo)致的產(chǎn)量損失以及春節(jié)之后的消費(fèi)重啟，將促使銅價(jià)在2008年第一季度維持震蕩盤(pán)升走勢(shì)。”

　　而有投資機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，期銅繼續(xù)震蕩走高，受到庫(kù)存持續(xù)減少的支撐以及節(jié)后機(jī)構(gòu)的介入，銅價(jià)可能進(jìn)一步觸及8000美元/噸的位置。

　　滬銅主力4月合約Cu0804的交易排行榜中，成交量排名第一的金瑞期貨成交7067手，比上交易日增加2900手，多頭持倉(cāng)2540名列第二，而邁科期貨則以2791手的買(mǎi)單量位居榜首，珠江期貨、南華期貨、上海中期分列買(mǎi)單持倉(cāng)量的三、四、五位。

　　根據(jù)上海期貨交易所機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管期鋁短期得到大幅增倉(cāng)，起到一定資金分流的作用，但期銅多單持倉(cāng)減持有限，“滬銅短期有一定的上漲壓力，但回升走勢(shì)勢(shì)不可擋”，多家期貨公司分析師表示，而他們同時(shí)給予的建議為，“尋找機(jī)會(huì)嘗試買(mǎi)入”。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)