收購NYMEX是CME去年與CBOT合并后的又一大手筆芝加哥商業交易所集團（CME Group）和紐約商業交易所(NYMEX)本周一發表聯合聲明，確認雙方正在就CME并購NYMEX進行初步洽談。這標志著CME集團為大舉進軍能源、黃金、銀和其他貴金屬期貨市場邁出實質性的一步。

　　CME集團表示他們計劃出資約110億美元，以現金加股權的形式并購NYMEX。根據洽談的并購條件，NYMEX股東可以憑借每股NYMEX股票獲得36美元現金以及0.1323股CME集團的普通股股票，較上周五NYMEX每股收盤價溢價11％。

　　雙方同意采取30天的排他性談判期限， CME有望繼續保留在紐約的交易場所，潛在的交易可能還要求NYMEX在并購交易結束前，回購816個該交易所的會員席位，回購總額不超過5億美元。

　　此前有關兩家交易所可能合并的猜想早已經屢見不鮮，全球交易所通過合并和削減成本來提高競爭力的壓力已經與日俱增。CME集團目前已經為NYMEX的產品提供了電子交易平臺，這樣良好的合作關系，使得雙方合并顯得水到渠成。

　　去年芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOT）合并，組成了目前的CME集團。目前110億美元的初步報價與當時并購CBOT的價格相差無幾。

　　基于NYMEX的財務表現，這樣的報價也相對合理。過去一年NYMEX的營業收入達到6.25億美元，略高于CBOT作為上市公司的最后一年，即2006年所取得的6.21億美元。目前NYMEX的營業利潤率超過50％，和芝加哥兩家交易所的水平差不多。

　　NYMEX的能源和金屬期貨合約在全球市場具有領先地位，Morningstar的分析師Michael Kon表示，如果合并成功NYMEX能夠使整個集團在大宗商品期貨領域獨占鰲頭，特別是在能源方面。而CME也可以發揮在規模和電子交易容量方面的優勢。

　　“這是一個市場盼望已久的舉動，因為期貨交易所行業的前景將是由三到四家大型公司組成。”咨詢公司埃森哲的交易所專家Michael Henry表示。

　　CME集團昨天表示，目前討論正處在初級階段，交易的每一個條款都可能在洽談過程中發生變化。與雙方表示在并購協議達成以前，或者談判終止前不會給予進一步的評論。專家預期CME集團未來將進一步收購美國堪薩斯及明尼亞波利斯兩大城市商品期貨交易所。

　　從兩年前開始，并購旋風橫掃全球交易所行業，在這期間紐約證券交易所與泛歐交易所，洲際交易所和紐約期貨交易所，芝加哥兩家交易所都實現合并，本月初紐約－泛歐交易所集團還決定收購美國證券交易所。

王蔚祺