□本報(bào)記者 蔣家華

　　與股市一片慘綠相比，期貨市場尚未成為暴跌“重災(zāi)區(qū)”。相反，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)品種逆勢(shì)上升，鄭州白糖、小麥以及大連玉米都有不同程度的上漲。

　　分析人士稱，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)過前期跌勢(shì)之后，目前初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，而全球偏緊的糧食供應(yīng)和國內(nèi)惡劣的天氣又為農(nóng)產(chǎn)品接下來的進(jìn)一步反彈提供了條件。

　　多重因素利多鄭糖

　　在經(jīng)歷九連陰之后，鄭糖逐漸止跌回升，雖然三連陽沒有使其徹底擺脫弱勢(shì)格局，但分析師普遍認(rèn)為，在地方收儲(chǔ)政策明確、外糖止跌回升、國內(nèi)自然災(zāi)害天氣影響產(chǎn)區(qū)和全球食糖供給偏緊等利多支撐下，鄭糖后市仍有望反彈。

　　24日，廣西初步確定了今年儲(chǔ)備糖價(jià)和收儲(chǔ)方式，當(dāng)?shù)?008年將收儲(chǔ)50萬噸，收儲(chǔ)價(jià)格為一級(jí)白砂糖3600元/噸，而目前該區(qū)的白糖現(xiàn)價(jià)在3500元/噸左右，之間近100元的價(jià)差將會(huì)刺激現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)。而市場人士也認(rèn)為，收儲(chǔ)政策的明確以及價(jià)格的確定將會(huì)使市場的預(yù)期以及投資者的信心有進(jìn)一步的提升。

　　此外，產(chǎn)區(qū)惡劣的天氣也為糖價(jià)上漲提供了動(dòng)力。據(jù)悉，受災(zāi)害天氣影響，目前產(chǎn)區(qū)氣溫處于零度左右，有不同程度的凍雨和冰凍，這將會(huì)對(duì)甘蔗產(chǎn)生一定程度的損害，從而對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生一定的提振。

　　另外，德國統(tǒng)計(jì)分析機(jī)構(gòu)F.O. Licht上周五認(rèn)為，基于去年國際糖價(jià)偏低可能會(huì)導(dǎo)致部分產(chǎn)糖國降低食糖產(chǎn)量，估計(jì)08-09制糖年全球食糖市場可能會(huì)出現(xiàn)約100萬噸的供給缺口。

　　Licht同時(shí)警告，由于基金大規(guī)模流入食糖市場，一段時(shí)間內(nèi)國際糖價(jià)的走勢(shì)仍有可能會(huì)繼續(xù)與基本面的供求背離，基金熱衷于投資食糖市場的局面有可能削弱08/09制糖年來自產(chǎn)糖國的壓力。

　　農(nóng)產(chǎn)品或止跌企穩(wěn)

　　盡管多數(shù)分析師對(duì)目前農(nóng)產(chǎn)品牛市的觀點(diǎn)未有太大爭議，但近期農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)還是給唱多者敲響了警鐘：牛市格局未改，但道路并非坦途。

　　對(duì)于近期的弱勢(shì)，分析師將其原因歸咎為席卷全球的金融危機(jī)和市場投資者信心的下滑。而截至1月22日當(dāng)周的基金持倉數(shù)據(jù)也說明了，因?yàn)閼n慮整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的運(yùn)行，有一部分基金開始減持所持農(nóng)產(chǎn)品頭寸。

　　數(shù)據(jù)顯示，大豆總持倉略減少0.4萬張至56.42萬張，凈多減0.29萬張至14.51萬張；豆油總持倉達(dá)29.6萬張，較前周增0.7萬張，凈多減持0.69萬張至4.74萬張；玉米總持倉142.94萬張，較前周增加3.2萬張，連續(xù)七周來出現(xiàn)3萬張以上的巨大增幅，凈多頭寸減少1.49萬張至33.47萬張；小麥凈多減少0.46萬張至2.42萬張，總持倉小幅增加0.3萬張至45.14萬張。上周投機(jī)多頭主動(dòng)減持0.9萬張，投機(jī)空頭減持0.4萬張。

　　金瑞期貨研發(fā)部負(fù)責(zé)人王宏友認(rèn)為，“減產(chǎn)、升值”是推動(dòng)牛市形成并且進(jìn)一步持續(xù)的最主要因素。他表示，在“次貸危機(jī)”背景下，債券等固定收益資產(chǎn)吸引力日漸下降，而可以使用杠桿進(jìn)行投資的貴重金屬和大宗商品無疑成了最佳避險(xiǎn)選擇。因此，這些投資基金的介入也推動(dòng)了農(nóng)產(chǎn)品市場的活躍。

　　不過，他也認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品過快、過大的漲幅也加劇了通脹，國內(nèi)去年CPI的高企最重要的因素就是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲所傳遞的，因此，為了遏制這種狀況發(fā)生，國家對(duì)包括玉米、小麥等糧食進(jìn)行了調(diào)控，客觀上壓制了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上揚(yáng)。