前一階段出去講了幾次黃金期貨，接觸了一些投資者、公司和業內人士。有一位證券公司合作方的研究員的觀點令人印象深刻，他在國外自2005年就高度看好黃金。依照他的看法，黃金未來價格很容易達到千位數。他認為，也許在幾年之后，金價可以達到3000到5000美元，依據是美元的貶值和全球可能的通脹，還有泛濫的投資需求。我明白他的觀點，但在認真學習和研究他的論據前，我愿意記住他的觀點并一路觀察。

　　而環顧整個市場，確實有很多投資者看好黃金的未來。不管未來是否能實現，但黃金目前熱門已經是現實。我記得在網絡上有個投資者發了一個帖子，很遺憾的曾經有個最美好的機會---紫金礦業(黃金和銅的礦產股)擺在他的面前，1999年可以認購1萬股，他放棄了。現在他明白了放棄了什么。從那時候到現在，紫金礦業的漲幅為幾百倍。如果現在上市，估計會更高。當然很少有人能在9年前看到黃金和銅的輝煌。在1999年的時候，商品還遠沒有走出谷底，直到大約2002年左右才開始穩步攀升。

　　如果有投資者參與了1999年的網絡科技股的投資，可能還記得那個時候網絡科技的火爆。也就是在那個時候。我們利用看看商品資源當年的窘迫：1999年當時的黃金每克在69到72元之間一直徘徊,銅的價格鮮有超過15000元每噸的,一直在低位。那時的紫金礦業連丑小鴨也算不上,因為工資都常會被推后發,沒人能看上它。因為從銅轉露天開采,產生了大量的剝離費用,一度欠下施工單位幾千萬的工程款。而同期現在火爆的煤炭行業也非常窘迫：工人工資只有200元一個月，煤礦大部分都在虧損運行，但是不能停產，因為停產之后再恢復要花費更大的費用，所以每噸煤虧損20，30元也要賣。估計當時大部分人都沒有想到煤炭今天能這樣。

　　1999年的網絡轉到今天的商品資源，其實只是逐利資金從一個極度膨脹的泡抹轉移到當時幾乎沒有任何水分的洼地，然后逐漸價值回歸———價值溢價———直到吹泡沫的過程。在廣闊的社會里無數的行業潮漲潮落，生生不息。投資者努力買進被看好的上升周期里的行業、上升趨勢的公司和上升趨勢的商品，努力賣出或者放棄認為已經到達頂峰的行業、公司和商品。但誰也不好確定何時周期結束，何時趨勢轉折。正如人有生命一樣，市場、行業、公司、商品也有開始，有高潮，有衰退，有結束，對于黃金、銅、煤炭也同樣如此。現在它們處于上升周期，但在未來的某個階段回歸也是必然的。可是如何把握大的轉折，是期待市場給出信號還是自己提前研究預測，就看投資者自己選擇的道路。總之，不管周期如何起伏，順應大趨勢而非逆市撲捉小趨勢是投資的重要原則之一。 (金元期貨 馮偉民)