周一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)在國際市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)的影響下紛紛走弱，其中最為顯眼的要數(shù)玉米，玉米主力合約809最終以1739點(diǎn)收盤，收跌39點(diǎn)，此乃為該合約上市來的最大單日跌幅。大豆繼續(xù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，主力合約809最終以4736點(diǎn)報(bào)收，收漲84點(diǎn)。

　　從持倉變化來看玉米在5月減持與7月增持相當(dāng)，移倉操作跡象明顯，而大豆總體表現(xiàn)為增倉上行，則說明多空分歧依然存在，但是多頭力量更勝一籌。總體上呈現(xiàn)出玉米疲態(tài)難改，大豆強(qiáng)勢(shì)勁顯格局。作為投資者有必要從目前的盤面特征再結(jié)合基本面情況做進(jìn)一步的研究，以便做好下一步的操作計(jì)劃。

　　玉米和大豆之所以能走出這樣的盤面與基本面基本吻合。首先來看大豆的上漲。這主要是當(dāng)前大豆的基本面較為緊張，預(yù)計(jì)未來全球大豆緊張狀況依舊無法有效緩解。這從美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告中可以清楚看到，即將于2-3月份收獲上市的南美巴西和阿根廷大豆供計(jì)較去年增加130萬噸，根本無法滿足因?yàn)槭秤谩�飼料以及生物能源造成的需求增加。這是將導(dǎo)致全球大豆庫存下降，供求關(guān)系進(jìn)一步惡化，進(jìn)而促成價(jià)格的上行。玉米則不然，盡管當(dāng)前玉米收到生物能源和飼料需求等利多因素的支撐，但是由于去年播種面積增加產(chǎn)量上升，導(dǎo)致當(dāng)前的玉米的供求關(guān)系緊張程度較大豆相對(duì)寬松，再加上國內(nèi)的宏觀調(diào)控力度加大，拍賣次數(shù)增加，玉米期價(jià)應(yīng)聲而落自然在情理之中。

　　那么為什么玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)出移倉而大豆表現(xiàn)為增倉？玉米的移倉主要是因?yàn)榻?jīng)過連續(xù)的下跌后，再加上預(yù)期玉米利多因素存在，導(dǎo)致部分投資者認(rèn)為玉米再度下跌空間不大，而5月由于臨近交割月，不便于投機(jī)資金繼續(xù)持倉，令部分投機(jī)資金開始向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移。所以盤面表現(xiàn)出移倉的特征。大豆的則不然，前面已經(jīng)分析了大豆全球供不應(yīng)求的格局依舊，且在南美大豆上市后還是很難緩解目前的供求關(guān)系，與此同時(shí)剛性需求還在增加，所以大豆在微幅下跌后，盤面承接力量很強(qiáng)，導(dǎo)致增倉上行的盤面。

　　在當(dāng)前，農(nóng)產(chǎn)品玉米和大豆等農(nóng)產(chǎn)品的影響因素較為復(fù)雜，對(duì)投資者準(zhǔn)確的判斷其后期走勢(shì)增加了難度。盡管玉米價(jià)格中線看漲，目前也無法與接連不斷的拍賣打壓相抗衡。在這種政策市作為投資者也不好跟著政策走，一旦政策停止，利多的基本面再度顯現(xiàn)，也容易招致?lián)p失，但是以預(yù)期利多的基本面來做多，也同樣不理想，大豆市場(chǎng)也是如此。建議投資者以不變應(yīng)萬變，由于政策市特別是在不斷調(diào)控的政策市中，無形之中增加了投資者把握行情的難度，不如等待政策市結(jié)束，以基本面為參考再度介入的回報(bào)來得可觀。

　　(車勇)