紐約黃金期貨價格走勢。 制圖/陳小民

　　□本報記者 金士星 上海報道

　　在上周五COMEX場內交易開始之前，COMEX期金2月合約在電子交易中一度突破900美元/盎司的歷史關口，達到900.10美元/盎司。分析人士指出，市場對美聯儲將在1月30日再度降息的預期使美元進一步走弱，其隱含的通脹擔憂推高了黃金價格。而美股在上周五表現不佳也帶動了黃金市場的避險買盤。

　　股市動蕩凸顯黃金價值

　　在過去18個交易日中，COMEX黃金期貨價格在13個交易日中保持上漲。美國股市的不利狀況導致外界對于美聯儲將為市場注入更多資金的預期進一步加深。由此帶來的美元疲軟推高了包括黃金在內的大多數商品的價格。股市的不穩定狀況也促使投資者購入黃金實現風險回避。

　　上周五，由于投資者對金融機構不良信貸問題的擔心加深，紐約股市三大股指全線下跌，跌幅均超過1%。有消息稱，美國最大的經紀公司美林集團將因不良抵押貸款方面的證券業務而損失150億美元，遠高于此前分析人士的預期。這一消息隨即引發了股市下跌勢頭。其中，道瓊斯工業指數下跌了246.79點，報收于12606.3點，跌幅1.92%。去年10月中旬至今，道瓊斯工業指數已在震蕩中累計下跌超過10.6%。

　　資本市場的動蕩使得黃金的避險效用進一步顯現，COMEX黃金期貨2月合約價格盤中最高達每盎司900.10美元，最終收漲4.10美元，報897.70美元，同樣創出收盤價的紀錄新高。

　　通脹隱憂加劇

　　美聯儲主席伯南克上周四講話加深了市場對于美聯儲將進一步大幅降息的預期。伯南克當天表示，美聯儲已準備好在必要時進一步降息，以刺激經濟增長。

　　匯豐和摩根士丹利其后預期，在1月30日的聯邦公開市場委員會會議上，美聯儲將繼續降息50個基點，使聯邦基金利率降為3.75%。CME Group在上周五的利率期貨行情也顯示美聯儲將有很大的可能性會繼續降息。整個2007年，美聯儲的累計降息幅度為1個百分點，同期黃金價格上漲了31%。

　　伯南克的表示使得美元維持弱勢。截至上周五，歐元兌美元報于1.4776。RBC Capital Markets Global Futures副總裁George Gero認為，伯南克的講話無意中助推黃金期貨繼續向900美元前進，不過市場預期這一價位存在拋售阻力。

　　美聯儲可能進一步降息將使市場流動性得到進一步擴充，并隱含了通貨膨脹進一步加劇的可能。1980年，當金屬價格處于歷史高位時，美國的通貨膨脹率高達13%，黃金價格也在當時創出了800美元/盎司的歷史記錄。有分析師認為，無論是通貨膨脹的結果還是投資者為了回避通脹的避險行為，黃金價格的再度上漲都是合理的。去年11月，美國的CPI上漲了0.8%，為兩年來最高。

　　基金對于黃金市場的態度依然正面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在上周末公布的截至1月8日的COMEX期金分類持倉報告顯示。在當周代表基金頭寸的非商業持倉報告中，基金分別增持了10977張黃金期貨多單和5011張空單，使得COMEX黃金期貨的凈多頭寸增加為205404張合約。