紐約11號(hào)原糖期貨合約去年9月以來(lái)走勢(shì)。

　　制圖/蘇振□東華期貨 陶金峰

　　隨著國(guó)儲(chǔ)即將于15日開(kāi)始收儲(chǔ)，以及云南省也在日前啟動(dòng)工業(yè)短期儲(chǔ)存計(jì)劃刺激，鄭州白糖期貨正在醞釀新一輪反彈行情。而國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)一步增添了鄭糖“�！睔猓簢�(guó)際糖價(jià)大幅度反彈，以及國(guó)際原油價(jià)格居高不下等。

　　收儲(chǔ)推動(dòng)股市、期市齊升

　　1月4日，國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部等部門(mén)公布了2007/08榨季國(guó)家收儲(chǔ)50萬(wàn)噸白糖的通知。其中，第一次國(guó)家收儲(chǔ)30萬(wàn)噸。主要收儲(chǔ)2007年10月份以后生產(chǎn)的白砂糖。收儲(chǔ)基礎(chǔ)價(jià)格為每噸3500元（南寧車(chē)板交貨價(jià)），收儲(chǔ)開(kāi)始時(shí)間為2008年1月15日。

　　1月10日，云南省下達(dá)《關(guān)于2007跨2008年制糖期工業(yè)短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃的通知》。此次國(guó)家安排云南省工業(yè)短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃58萬(wàn)噸，由制糖企業(yè)和食糖經(jīng)營(yíng)公司負(fù)責(zé)承儲(chǔ)，儲(chǔ)存期原則上為半年，待用糖旺季銷(xiāo)售。短期儲(chǔ)存糖的風(fēng)險(xiǎn)和貸款利息、儲(chǔ)備費(fèi)用全部由承儲(chǔ)企業(yè)承擔(dān)。

　　受此政策利好的鼓舞，近日國(guó)內(nèi)糖類股票不斷走高。其中，貴糖股份今年漲幅累計(jì)高達(dá)44.6%，10日漲幅達(dá)7.84%，報(bào)收于14.45元，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高；此外，南寧糖業(yè)和廣東甘化等糖類股票走勢(shì)也是表現(xiàn)良好。

　　另外，白糖期貨也在國(guó)家和云南地方收儲(chǔ)的影響下開(kāi)始止跌企穩(wěn)，小幅反彈，10日主力合約SR0807再次突破了4000元/噸的阻力。

　　國(guó)際利多綿綿不斷

　　近期國(guó)際糖價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于國(guó)內(nèi)，主要原因之一是基金和指數(shù)基金買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)。隨著近期國(guó)際原油、黃金、CRB指數(shù)不斷創(chuàng)下歷史新高，基金對(duì)于大宗商品尤其是近期漲幅相對(duì)較小的商品追捧熱情升溫，而指數(shù)化基金在食糖權(quán)重股重新調(diào)整后在電子盤(pán)大量買(mǎi)進(jìn)，推動(dòng)國(guó)際原糖價(jià)格走高，目前ICE11號(hào)國(guó)際原糖期價(jià)達(dá)到近10個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。按照摩根-斯坦利本周的預(yù)測(cè)，08-09制糖年全球的食糖需求量將超過(guò)產(chǎn)量，供給缺口約為160萬(wàn)噸；07-08制糖印度的食糖產(chǎn)量有可能達(dá)不到先前的預(yù)期，估計(jì)08-09制糖年印度的食糖產(chǎn)量將下降18%，僅能產(chǎn)糖2，340萬(wàn)噸。據(jù)美國(guó)商品期貨交易管理委員會(huì)（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)，由于基金補(bǔ)空并進(jìn)行多頭增倉(cāng)，到2007年12月31日時(shí)，ICE糖市基金和小投機(jī)手中的凈多頭數(shù)量已從此前一周的191，405手增至213，931手。盡管近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)依舊低迷，10日廣西南寧站臺(tái)價(jià)僅為3450－3500元，但是國(guó)際糖價(jià)走高，在一定程度上限制了國(guó)內(nèi)糖價(jià)進(jìn)步下調(diào)空間。