圖片01：今天上午9點(diǎn)，國內(nèi)第一只貴金屬期貨——黃金期貨在上海期貨交易所鳴鑼上市，首批掛牌上市交易的7個(gè)合約，掛盤基準(zhǔn)價(jià)定在209.99元/克，結(jié)果開盤的時(shí)候，就有六個(gè)合約漲停。

　　圖片02：今天中午，記者趕到北京首創(chuàng)期貨公司，了解到，剛剛收盤的黃金期貨上午高開低走，開盤報(bào)230.95，一度沖上漲停，最高報(bào)230.99，隨后開始持續(xù)走低，下跌以后經(jīng)過劇烈的震蕩，雖然價(jià)格在一路

　　圖片03：對于那些剛剛進(jìn)入黃金市場投資者而言，信息的不對稱將是他們面臨的一個(gè)很難逾越的風(fēng)險(xiǎn)，對于準(zhǔn)備進(jìn)入金市，而對這個(gè)市場不是很了解的投資者，程相峰建議：首先自己資產(chǎn)進(jìn)行評估，再進(jìn)行配

　　投資者盼望了很久的黃金期貨，今天上午9點(diǎn)，在上海期貨交易所正式亮相，首批掛牌上市交易的7個(gè)合約，掛盤基準(zhǔn)價(jià)定在209.99元/克，結(jié)果開盤的時(shí)候，就有六個(gè)合約漲停，黃金期貨終于閃亮登場了，這給已經(jīng)十分火爆的黃金市場帶來什么變化？我們先來看看上海期貨交易所的現(xiàn)場新聞。

　　國內(nèi)第一只貴金屬期貨——黃金期貨，今天將在上海期貨交易所鳴鑼上市，這也是繼鋅、菜籽油、線型低密度聚乙烯期貨成功推出之后，近期證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的第四個(gè)期貨新品種，本次推出的黃金期貨實(shí)行雙向操作，就是以1/10的保證金操作資金，普通投資者可以以小博大，既可買上漲也可買下跌，據(jù)了解，上海期貨交易所昨日已經(jīng)發(fā)布公告，將各個(gè)期限黃金期貨合約掛牌當(dāng)日的基準(zhǔn)價(jià)規(guī)定在209.99元/克的水平上，今日掛牌的黃金期貨將包括7個(gè)交割月份的合約，其中最早的合約將于2008年6月份交割，最晚的要在12月交割，不過根據(jù)上期所公布的標(biāo)準(zhǔn)合約，隨著黃金期貨的日趨成熟，其交割月份將和已經(jīng)在上期所掛牌的其他金屬期貨品種一樣，覆蓋1——12月的任何一個(gè)月份，也即在任何時(shí)點(diǎn)上，都將有12個(gè)不同期限的合約在市場上交易。

　　今天中午，記者趕到了北京首創(chuàng)期貨公司，在這里記者了解到了，剛剛收盤的黃金期貨上午高開低走，開盤報(bào)230.95，一度沖上漲停，最高報(bào)230.99，隨后開始持續(xù)走低。雖然價(jià)格在一路走低，但黃金期貨上午的交易異常的活躍。據(jù)北京首創(chuàng)期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司黃金市場分析師張煒介紹，今天的成交量比較大，今天的開盤比較火，今天購買氣氛非常濃。

　　據(jù)了解，最近每天主動(dòng)上門開戶的就有二三十人，近期每天的開戶量能夠達(dá)到50人。由于黃金期貨價(jià)格波動(dòng)劇烈，張煒指出，其實(shí)需要10萬元左右的資金規(guī)模才可以嘗試黃金期貨交易，而其中的投資風(fēng)險(xiǎn)也非常的大，希望廣大投資者要注意回避好行情調(diào)整，回避短期的風(fēng)險(xiǎn)，不要滿倉操作，因?yàn)槠谪浭潜ＷC金交易，如果滿倉操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)非常大。

　　在油價(jià)上漲，美元貶值的時(shí)候，黃金的投資價(jià)值就顯露了出來，2007年，國際市場上，黃金價(jià)格上漲了31%，今年一開年，黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度登上每盎司861美元，一舉突破1980年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，不過，正所謂高處不勝寒，黃金價(jià)格節(jié)節(jié)走高，其中的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，而黃金期貨的推出，是否能給投資者提供一個(gè)風(fēng)向標(biāo)？

　　上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新部的曹越告訴記者，交易所目前上市交易的有銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油等5個(gè)品種，而對于今天推出的黃金期貨，上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新部高級總監(jiān)曹越強(qiáng)調(diào)知識(shí)儲(chǔ)備尤為重要，他認(rèn)為，參與黃金期貨要有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，要有一定的期貨知識(shí)，因?yàn)檫@個(gè)和現(xiàn)貨是完全不一樣的。

　　曹越說黃金期貨的推出，為投資者增加了一個(gè)套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，建立了一個(gè)全新的投資渠道，同時(shí)也能夠增強(qiáng)國內(nèi)市場在黃金價(jià)格方面的話語權(quán)。而與此同時(shí)，黃金期貨又能夠與黃金現(xiàn)貨市場相互聯(lián)動(dòng)，使得黃金市場日趨完善。

　　黃金期貨的推出，為投資者增加了一個(gè)套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，同時(shí)也建立了一個(gè)全新的投資渠道，但實(shí)際上，投資黃金并不簡單，不管是現(xiàn)貨還是期貨，黃金價(jià)格隨時(shí)受很多因素左右，像美元匯率、全球經(jīng)濟(jì)、國際油價(jià)、各國央行黃金儲(chǔ)備量，對這些千變?nèi)f化的信息，投資者怎么把握？

　　有股民代言人之稱的張衛(wèi)星，現(xiàn)在的身份是高德黃金公司的負(fù)責(zé)人，他現(xiàn)在做的是真金白銀的實(shí)物金生意，張衛(wèi)星帶領(lǐng)記者來到位于國興大廈一樓高得黃金一間門市前，而在這間不大的門市里面擠滿了前來交易、咨詢的顧客，這也是張衛(wèi)星非常樂意看到的情景。

　　依據(jù)國際黃金的變化，張衛(wèi)星在面向市場出售自己的黃金的同時(shí)，又在回購黃金，這使得黃金能夠真正的流動(dòng)起來。所謂金融功能其實(shí)最簡單就是黃金的雙向交易機(jī)制，已經(jīng)開始有商家提供黃金的雙向交易機(jī)制，也就是說賣得出去，也要收得回來。這種機(jī)制的出現(xiàn)，就徹底改變了以前投資黃金只能購買，無法通過正常渠道賣出的尷尬。

　　張衛(wèi)星現(xiàn)在的夢想就是實(shí)現(xiàn)藏金于民，他渴望有更多的人參與到實(shí)物黃金中來，那么，張衛(wèi)星對于投資實(shí)物黃金的信心究竟來源于哪里？張衛(wèi)星稱，在全世界黃金都是可以隨時(shí)換成當(dāng)?shù)刎泿诺模�黃金是全球的，地球貨幣。在張衛(wèi)星看來，正是由于黃金的貨幣屬性長期被弱化，實(shí)物黃金的發(fā)展空間巨大。

　　2001年以來，國內(nèi)黃金價(jià)格平均每年都保持著18%的漲幅，2007年更是超過了30%，看到金價(jià)節(jié)節(jié)上漲，黃金投資保值的價(jià)值也被越來越多的人認(rèn)可，就像前面我們看到的，現(xiàn)在黃金投資熱，已經(jīng)帶動(dòng)了實(shí)物黃金銷售火爆，那么，普通投資者怎么來參與黃金交易？炒黃金的含金量又有多少？我們也采訪了幾位個(gè)人投資者。

　　李先生是從股市進(jìn)入金市的，去年7月，是在興業(yè)銀行開戶后進(jìn)入的紙黃金投資，他的操作手法看起來非常得很簡單，主要是買進(jìn)。而對于以后的投資，他也做好了打算，如果繼續(xù)有儲(chǔ)蓄的話，會(huì)考慮繼續(xù)買一部分，如果有下調(diào)的話，還會(huì)繼續(xù)購買。

　　李先生現(xiàn)在已經(jīng)將股市中90%的資金裝移到了金市，那么，他為什么會(huì)這么堅(jiān)定的選擇黃金投資？李先生認(rèn)為，從目前那種情況下，尤其在通脹預(yù)期比較強(qiáng)烈的情況下，黃金還是一種比較好的保值手段，從長期的趨勢來看，仍然是在一個(gè)上漲的過程當(dāng)中，那么短期的波動(dòng)，你可以不做理會(huì)。

　　與李先生不同，北京的沈先生不但自己投資紙黃金，他還聯(lián)合了幾位朋友一起做，可是，由于投資黃金的時(shí)間很短，他們的收益不是很理想。雖然收益不是很理想，沈先生告訴記者，他現(xiàn)在沒有兌換實(shí)物黃金的想法，黃金投資是他規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)、保值的一種手段。

　　其實(shí)，全國范圍內(nèi)現(xiàn)在像李先生和沈先生這樣的投資者還有很多，記者在去年11月22日在興業(yè)銀行的理財(cái)中心了解到了這樣的一組數(shù)字。

　　興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心黃金投資分析師程相峰：“這是整個(gè)我們興業(yè)銀行所有的個(gè)人黃金客戶，目前整體的黃金交易所開戶數(shù)量，個(gè)人客戶可統(tǒng)計(jì)的官方統(tǒng)計(jì)的是4萬2戶。”

　　盡管我們剛才看到的兩位投資者炒黃金的時(shí)間不長，有賺有賠，但都認(rèn)為投資黃金和股市、樓市比還是有不少好處，首先可以免稅，其次能夠保值增值，對抗通貨膨脹，再一個(gè)，黃金市場很難像股市那樣出現(xiàn)莊家控盤的現(xiàn)象，交易比較公平，還可以24小時(shí)在全球交易，而現(xiàn)在不僅是這些個(gè)人投資者，甚至一些私募基金也開始盯上了黃金市場。

　　應(yīng)時(shí)投資公司南京分公司的總經(jīng)理陳源樸告訴記者，如今作為這家私募資金的打理者，他現(xiàn)在的投資方向就是向黃金靠攏。陳源樸說，自己是在去年7月份抽出股市資金進(jìn)入黃金市場的，在不到4個(gè)月的時(shí)間里面，他在金市中的收益大概在120%左右，伴隨著金價(jià)的不斷提升，他的資金投資比例也在做著很大的調(diào)整。

　　從股票到外匯再到如今的黃金，陳源樸坦言自己追究的就是資本的利益最大化，那么，他選擇的又是那種投資方式？

　　陳源樸告訴記者，他投資的是上海黃金的“T+D”，所謂的“T+D”是黃金交易所推出的一項(xiàng)對公業(yè)務(wù)，是黃金的衍生產(chǎn)品，延期交收品種，獲利模式類似于期貨模式，交易杠桿可以放大，收益大、風(fēng)險(xiǎn)也很大，可如果能夠保證獲利的話，卻另有奧妙所在，據(jù)了解，上海金交所對于黃金交易分為三個(gè)時(shí)間段，分別是上午10點(diǎn)到11點(diǎn)半，下午一點(diǎn)半到三點(diǎn)，晚上是九點(diǎn)到凌晨的一點(diǎn)半，其他的時(shí)間這個(gè)市場不開放的，而與此同時(shí)，國際黃金市場價(jià)格是24小時(shí)聯(lián)動(dòng)不斷的，所以，如何能夠利用這個(gè)差價(jià)的存在，可以在交易之前入市，買多或是賣空，就樣會(huì)產(chǎn)生一部分的套利空間。

　　據(jù)興業(yè)銀行南京分行黃金交易中心經(jīng)理邱峰介紹，國際的金價(jià)出現(xiàn)了較大波動(dòng)時(shí)，國內(nèi)金價(jià)目前還是沒有波動(dòng)，那么等待下一個(gè)時(shí)間開始之前，這些資金可以提前入市，同時(shí)TD具有資金放量的功能，你動(dòng)用比較少的資金，通過杠桿效應(yīng)，能翹動(dòng)比較大的市場。

　　程相峰：“ 可能按一天建，按噸建，有可能一天建一噸，甚至一噸以上吃進(jìn)，也有一些機(jī)構(gòu)，就屬于他把大部分資金沉淀下來，買入這個(gè)多頭持倉，然后游離出一部分資金出來，它進(jìn)行短線的操作，就是高拋低吸。”

　　其實(shí)，在黃金市場中，除了T+D之外，陳源樸還在投資海外的倫敦金交易，他對投資黃金市場又是如何理解的？

　　陳源樸：“其實(shí)本身黃金這個(gè)產(chǎn)品，這個(gè)實(shí)物這個(gè)東西本身就是我們作為一個(gè)貨幣一個(gè)發(fā)行量，其實(shí)之前都是一直參考黃金這種角度來說的，另外從這個(gè)投資的角度來說其實(shí)跟貨幣一種分析一樣的，都是作為一個(gè)投資的產(chǎn)品，其實(shí)貨幣可以投資，那么黃金更不用說。”

　　據(jù)記者了解，國內(nèi)現(xiàn)在很多類似這樣的私募都在蠢蠢欲動(dòng)，準(zhǔn)備大舉進(jìn)入黃金市場。

　　前幾天，紐約商品交易所的黃金期貨合約價(jià)也一度摸高到每盎司872.9美元，與28年前創(chuàng)下的每盎司873美元?dú)v史最高紀(jì)錄只差毫厘，但是，黃金的價(jià)格也不會(huì)只漲不跌，作為普通投資者，投資黃金要考慮到哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　程相峰：“最主要的風(fēng)險(xiǎn)在什么，就目前，就是大家就盲目進(jìn)入黃金市場，瘋狂進(jìn)入黃金市場但對黃金市場真正了解的人不多。”

　　程相峰說，對于那些剛剛進(jìn)入黃金市場投資者而言，信息的不對稱將是他們面臨的一個(gè)很難逾越的風(fēng)險(xiǎn)。

　　程相峰：“因?yàn)樗�不了解，比如說，為什么黃金它有季節(jié)性，季節(jié)性原因出現(xiàn)在什么地方，就是說需求來源于哪？每年的黃金的產(chǎn)量是多少，銷量是多少，真實(shí)的需求在哪里？基金這塊的持倉有多少。”

　　由于黃金市場剛剛起步，提供資金服務(wù)的機(jī)構(gòu)比較少，一些數(shù)據(jù)很難公布出來提供大家參考，與此同時(shí)，在進(jìn)行黃金投資的過程之中，投資者還必須面對匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　程相峰：“因?yàn)閷?shí)際上，人民幣沒有實(shí)現(xiàn)完全的自由兌換，匯率風(fēng)險(xiǎn)，就是人民幣升值，會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格的下跌。”

　　程相峰告訴記者，國際金價(jià)是以美元計(jì)價(jià)，如果美元貶值的話，那么人民幣標(biāo)價(jià)的黃金價(jià)格必然就意味著下跌，同時(shí)，由于市場建設(shè)的不完善，投資黃金依舊存在著回購，變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　程相峰：“有些回購的程序比較復(fù)雜，這樣等于老百姓變現(xiàn)的渠道就比較單一，甚至比較狹窄，使大家喪失了一種所謂變現(xiàn)的渠道，或者變現(xiàn)渠道不完善，這樣就導(dǎo)致了黃金變現(xiàn)能力就比較差，這也是一種風(fēng)險(xiǎn)，也就是當(dāng)大的行情進(jìn)行波動(dòng)的時(shí)候，或者你的價(jià)格下跌的時(shí)候，你就變現(xiàn)比較單一了。”

　　對于準(zhǔn)備進(jìn)入金市，而對這個(gè)市場不是很了解的投資者，程相峰提出了這樣的建議。

　　程相峰：“第一個(gè)，你投資黃金首先考慮一點(diǎn)，首先資產(chǎn)的配置，你對自己資產(chǎn)進(jìn)行評估，評估以后再進(jìn)行配置，配置以后第二點(diǎn)你要了解市場，了解產(chǎn)品，就要找這種交易比較活躍的，流動(dòng)性比較充分的產(chǎn)品來投資，因?yàn)槟愕哪康牟皇菫榱私桓睿�不是為了把它抱回家，是為了投資，是為了保值。”

　　半小時(shí)觀察：金市有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎

　　像很多人所期待的那樣，黃金期貨終于登臺(tái)亮相了。作為最硬的硬通貨，黃金代表的是價(jià)值、是理性。事實(shí)上如果剔除了通貨膨脹和美元貶值等因素，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，二十年來黃金價(jià)格并沒有太多實(shí)質(zhì)性的上漲，這意味著黃金的價(jià)格一直在追隨著它的價(jià)值。

　　然而，值得注意的是：當(dāng)人們從股市的癲狂中走出來，投身黃金市場的時(shí)候，不知道這種價(jià)值投資和理性投資的理念會(huì)不會(huì)受到?jīng)_擊，從而引發(fā)黃金價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離其價(jià)值。

　　對于普通老百姓來說，黃金固然是非常好的保值、增值手段，但不是惟一手段。如果回購程序不能得到有效完善，如果投資渠道僅限于黃金，那么這種保值、增值有時(shí)候就會(huì)變成一種風(fēng)險(xiǎn)。還是那句老話：“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。”

　　主編：周人杰

　　記者：姜龍飛

　　攝像：陳艷波

　　實(shí)習(xí)編導(dǎo)：劉丹

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