新華網(wǎng)上海1月9日電 (記者黃庭鈞 任芳) 2008年新年第一個交易日，芝加哥和紐約黃金期貨價格逼近歷史最高點，國際黃金現(xiàn)貨價格也突破了歷史高位。人們關(guān)心的是，我國首個黃金期貨合約在上海期貨交易所正式交易后，將對黃金現(xiàn)貨價格產(chǎn)生怎樣的影響？

　　記者就此采訪了華聞期貨經(jīng)紀公司總經(jīng)理蔡東澄。他說，期貨價格有四個特點：第一，期貨價格是通過集合競價產(chǎn)生的；第二，期貨價格是遠期價格，代表的是未來某個時期的價格；第三，期貨價格是批量規(guī)模交易價格；第四，期貨價格在交易時間內(nèi)是連續(xù)不斷、隨時刷新的，具有頻繁小幅變動的特點。

　　蔡東澄說：“本質(zhì)上，期貨市場一個最主要的功能就是價格發(fā)現(xiàn)功能。黃金期貨在上海期貨交易所上市后，必將對黃金現(xiàn)貨價格產(chǎn)生影響。”

　　黃金現(xiàn)貨價格的風向標

　　蔡東澄指出，在一定意義上，黃金期貨價格可以說是黃金現(xiàn)貨價格的風向標。首先，期貨價格本身就是遠期的價格。其次，這個價格是成千上萬個交易者集中競爭的結(jié)果。在這些交易者中，既有生產(chǎn)商、開發(fā)商、加工商，也有大量的非常熟悉黃金期貨品種的投機交易者。他們憑借著各自的信息、經(jīng)驗和方法，對供需和價格走勢進行判斷、分析和預(yù)測，并在此基礎(chǔ)上參與市場競爭。由此產(chǎn)生的價格，反映了大多數(shù)人的預(yù)測或預(yù)期，集中反映了全社會對未來供求的變動趨勢。再者，影響未來供需格局及價格的因素有很多，一旦這些因素有所變動，期貨市場會立刻做出反應(yīng)，而且反應(yīng)的強度遠遠大于現(xiàn)貨市場。

　　“顯然，期貨市場的這種即時反應(yīng)機制，進一步強化了未來價格指示器的作用，使得黃金期貨價格對現(xiàn)貨市場價格的風向標作用更加明顯。”蔡東澄說。

　　產(chǎn)生全國性黃金統(tǒng)一大市場

　　期貨市場的集合競價特征，使得黃金期貨的推出對形成我國全國性的黃金統(tǒng)一大市場的作用尤其重大。“集合競價具有形成權(quán)威價格的作用。在權(quán)威價格的影響下，價格割據(jù)局面將不復(fù)存在，取而代之的是產(chǎn)生一個全國性的統(tǒng)一大市場。”蔡東澄說。

　　蔡東澄解釋說，集合競價所產(chǎn)生的價格與各自分散談判產(chǎn)生的價格具有本質(zhì)的不同。在集合競價機制下，來自全國甚至全球的眾多買家和賣家聚集在一起進行競爭，這樣形成的價格，透明度高，因而更具有公正性。而公正性又使期貨價格具有權(quán)威性。由于期貨價格具有公開性，現(xiàn)貨市場上的交易者在交易時，都會將交易價格的合理性與期貨價格進行比較，這樣就阻止了對方進行不公正交易的企圖。

　　因此，蔡東澄表示，黃金期貨推出后，此前各自為戰(zhàn)的黃金現(xiàn)貨市場將有了一個統(tǒng)一的參照平臺，也有了一個統(tǒng)一的發(fā)現(xiàn)價格的大市場。

　　為政府進行宏觀調(diào)控提供參考

　　關(guān)系到國計民生的大宗商品物資的供需狀況及價格趨勢，是政府制訂宏觀經(jīng)濟政策所重點關(guān)注的。從這個角度看，蔡東澄表示，黃金期貨價格還將為我國政府宏觀調(diào)控提供有益的參考數(shù)據(jù)。

　　他表示，由于現(xiàn)貨價格信號的滯后性特點，據(jù)此制訂的政策會存在“慢半拍”的缺陷。而期貨價格的超前性特征無疑可以大大克服決策的盲目性和提高決策的科學性。而黃金的金融屬性，又大大加強了黃金期貨價格對于政府宏觀調(diào)控決策的參照意義。

　　“雖然供求關(guān)系是決定黃金價格的基本因素，但由于金價與美元關(guān)系密切，因此，在中國經(jīng)濟全球化程度日益加深的今天，關(guān)注金價走勢，已經(jīng)成為分析金融形勢，制訂經(jīng)濟政策不可忽視的重要因素。”蔡東澄說。