經紀商預計2008年商品相關投資將增加30%

　　證券時報記者 李 輝

　　本報訊 全球股市和債市的不景氣令投資者大失所望，通脹陰影加快了投資者逃離股市和債市的步伐，投資者今年將增持商品投資，增持幅度較2007年更大。

　　2007年能源、金屬和谷物市場的表現壓倒股市和債市，投資于商品市場的資金增長了約20%。“經紀商預計2008年商品相關投資將增加約30%。”英國基金管理公司巴克萊全球投資者資深資產組合經理大衛·巴卡特表示。

　　新年伊始，除了基本金屬外，包括原油和黃金在內的幾乎所有商品在上周觸及紀錄高位。金融市場走勢再次反映了投資者過去一年以來對市場的擔心。由于投資基金開始為2008年重新調整資產組合，交易商預計小麥、玉米和大豆期貨的波動性將會上升。

　　大型投行分析師預計，2007年末約有1250-1300億美元資金直接或間接地投資于原油、黃金、銅和大豆等商品期貨當中，高于2006年末的約1000-1050億美元。2007年巴克萊全球投資者旗下管理的資產規模從2006年的不到40億美元增至約100億美元。巴卡特表示，保守估計，今年該基金的資產規模至少將增長10億美元。

　　據業內人士估計，一些進入商品市場的新資金可能來自于股市，這是一些機構調整投資組合的結果。美國最大的養老保險基金———加州公共雇員退休基金(Calpers)去年12月17日表示，將削減股票和債券投資，并在基礎設施建設和包括原油、木材在內的商品市場投資約130億美元，這一投資計劃調整將在未來2-3年內完成。

　　Russell投資集團的首席投資策略師恩尼·安瑞表示，由于股市表現令人失望，現在商品市場，特別是油市和貴金屬市場不再僅僅被視為一個避險投資領域。“作為一種資產，商品已經從過去的丑小鴨變成了白天鵝，這種情形預計還將持續。”E-bullion 資本管理公司商品主管拉斯·史蒂芬森說。

　　五個主要的商品指數2007年的平均收益率為29%。而美國股市主要指標標準普爾500指數去年僅上升約4%，追蹤美國債市的雷曼集合指數僅上漲6%左右。

　　不過，也有很多市場人士擔憂，面對蓬勃增長的商品需求，供給可能不足。這樣的擔憂是造成去年油價、金價和多數其他商品價格大幅上漲的原因之一。今年商品市場表現可能更為強勁，因地緣政治緊張局勢令已顯緊張的庫存壓力更大。

　　另外一些分析師也警告，不要對商品市場的收益期望過高，因美國經濟放緩可能影響到歐洲，阻礙美元兌歐元的下跌走勢，而美元下跌是推動商品價格去年上漲的原因之一。

　　盡管資金正涌向商品市場，但該市場較股市和債市而言仍要小得多，流動性也差許多。對沖基金Cole Partners的布拉德·科爾表示：“人們忘記了當這些市場沒有搶眼表現的時候，波動性將是一個巨大的夢魘。”

　　路透調查顯示，受次優抵押貸款危機擴大影響，12月美國13家基金公司在包括商品在內的另類投資方面的投資比例占投資組合的1.5%，12家歐洲基金公司中，其投資于另類資產的比重為7.5%。