●8日晚間，上期所公布了黃金期貨合約掛盤(pán)當(dāng)日的基準(zhǔn)價(jià)為每克209．99元●黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，8日黃金Ａｕ9995收盤(pán)于202．24元／克，黃金Ａｕ9999收盤(pán)于203．90元／克

　　編者按：

　　今日，投資者盼望已久的黃金期貨將閃亮登場(chǎng)，其關(guān)注度驟然上升，一時(shí)間，“談金”與“論股”一樣，成為了人們的熱門(mén)話(huà)題。黃金期貨推出后對(duì)黃金行業(yè)的上市公司有何影響？黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨市場(chǎng)的影響下會(huì)發(fā)生何種變化？投資者對(duì)黃金期貨會(huì)有哪些實(shí)質(zhì)性的投資動(dòng)作？本欄已有了初步答案。

　　準(zhǔn)備好了！期貨公司很自信

　　“相對(duì)于其他期貨品種，成都的投資者似乎對(duì)黃金期貨更感興趣。”昨日，經(jīng)易期貨成都營(yíng)業(yè)部市場(chǎng)部經(jīng)理王晉川告訴記者，客戶(hù)主動(dòng)上門(mén)開(kāi)戶(hù)的現(xiàn)象表明黃金期貨是一個(gè)很適合老百姓投資的品種。

　　開(kāi)戶(hù)猛增彰顯投資熱情

　　王晉川說(shuō)，經(jīng)易期貨成都營(yíng)業(yè)部在受理黃金期貨客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)手續(xù)過(guò)程中感受到了黃金期貨在投資者心目中的份量。“截至目前，已有近百戶(hù)黃金期貨投資者在我部開(kāi)戶(hù)。”王晉川表示，這還不包括原來(lái)老客戶(hù)中將涉足黃金期貨的戶(hù)數(shù)。

　　據(jù)王晉川透露，不僅投資者參與黃金期貨的熱情很高，而且入市資金量也超過(guò)了過(guò)去其他單個(gè)期貨品種的開(kāi)戶(hù)資金量。同時(shí)值得一提的是，由于黃金期貨在我國(guó)尚屬新生事物，部分投資者在黃金期貨開(kāi)通之初會(huì)持觀望態(tài)度，但這些潛在客戶(hù)將成為日后的現(xiàn)實(shí)客戶(hù)。

　　瑞達(dá)期貨成都營(yíng)業(yè)部市場(chǎng)部經(jīng)理張平也高興地告訴記者，他們?cè)谇捌谂e行的每一場(chǎng)黃金期貨投資報(bào)告會(huì)上，都會(huì)有投資者當(dāng)場(chǎng)簽訂開(kāi)戶(hù)合同，目前共計(jì)有數(shù)百個(gè)戶(hù)頭明確表示將參與黃金期貨。

　　未雨綢繆積極備戰(zhàn)

　　張平說(shuō)，瑞達(dá)期貨為迎接黃金期貨的推出，從去年下半年以來(lái)就積極備戰(zhàn)：一方面在川內(nèi)二線(xiàn)城市如宜賓、雅安、瀘州、德陽(yáng)、廣漢等地舉行黃金期貨投資報(bào)告會(huì)，請(qǐng)專(zhuān)家講解黃金期貨投資知識(shí)；另一方面積極培訓(xùn)居間人，使其成為開(kāi)拓市場(chǎng)的重要力量。

　　張平同時(shí)透露，由于他們采取的措施得力，目前，成都營(yíng)業(yè)部的客戶(hù)保證金已首次突破億元大關(guān)，其中有30%以上的客戶(hù)保證金都是黃金期貨客戶(hù)提供的。

　　兩大推手提升投資價(jià)值

　　黃金股受益幾何

　　中信建投證券總部策略分析師張曉君在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，昨日的山東黃金報(bào)收于219.13，上漲13.22元，漲幅達(dá)6.42%，另一只黃金股中金黃金因?yàn)橄蛱囟▽?duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事宜已從昨日起開(kāi)始停牌，否則，也會(huì)像山東黃金一樣報(bào)收“陽(yáng)線(xiàn)”。

　　張曉君認(rèn)為，黃金個(gè)股上漲與黃金期貨即將推出有很大關(guān)系。由于目前國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)出持續(xù)上揚(yáng)之勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)上漲的預(yù)期比較強(qiáng)烈，估計(jì)今日黃金期貨上市后，做多氣氛比較濃厚，因此，與黃金市場(chǎng)緊密相關(guān)的黃金個(gè)股會(huì)有不俗的表現(xiàn)，盡管市場(chǎng)對(duì)此提前作出了反應(yīng)，但估計(jì)不會(huì)出現(xiàn)“見(jiàn)光死”的尷尬現(xiàn)象。如果從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金個(gè)股價(jià)格變化將與黃金期貨市場(chǎng)走勢(shì)密切相關(guān)，呈現(xiàn)出正相關(guān)狀態(tài)。同時(shí)，黃金股已經(jīng)成為了基金重倉(cāng)持有的對(duì)象之一，如去年第三季度中金黃金和山東黃金的前十大流通股股東均有七家是基金。因此，他們看好黃金股的后市。

　　黃金現(xiàn)貨作何反應(yīng)

　　威爾遜投資研究中心楊易君告訴記者，黃金期貨的推出，標(biāo)志著我國(guó)已經(jīng)基本形成較為健全的全國(guó)性金融市場(chǎng)體系，通過(guò)黃金期貨內(nèi)外定價(jià)，近遠(yuǎn)期定價(jià)的投資組合，可以完善金融產(chǎn)品定價(jià)形成機(jī)制。這將使投資者在黃金市場(chǎng)上有更多的投資渠道，投資手段和投資方式。

　　楊易君同時(shí)認(rèn)為，黃金期貨由于具有賣(mài)空機(jī)制。因此，投資者要改變傳統(tǒng)的“先買(mǎi)后賣(mài)”思維模式，可以在看空的時(shí)候“先賣(mài)后買(mǎi)”，待價(jià)格回落時(shí)再“買(mǎi)入”平倉(cāng)。

　　“但由于黃金期貨的做空機(jī)制將使黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大。”楊易君說(shuō)，2008年特別是2008年上半年，弱勢(shì)美元與強(qiáng)勢(shì)油價(jià)將成為金價(jià)上漲的兩大推手，國(guó)際金價(jià)上900美元/盎司完全是有可能的，但如果黃金期貨市場(chǎng)上做空力量占據(jù)優(yōu)勢(shì)，則現(xiàn)貨市場(chǎng)金價(jià)的回調(diào)幅度會(huì)加大。“漲得越高意味著有可能跌得越多。”楊易君建議，在期貨市場(chǎng)條件下，對(duì)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的操作宜謹(jǐn)慎，同時(shí)多關(guān)注期貨市場(chǎng)價(jià)格的變化，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。

　　瑞達(dá)期貨市場(chǎng)部經(jīng)理張平則認(rèn)為，就目前而言，全球金市將呈單邊上揚(yáng)之勢(shì)，而國(guó)內(nèi)CPI指數(shù)高企，再加上國(guó)人收入水平的提高和投資理財(cái)意識(shí)的強(qiáng)化，通過(guò)黃金現(xiàn)貨或期貨市場(chǎng)賺錢(qián)將成潮流。同時(shí)，產(chǎn)金和用金單位還可以利用期貨市場(chǎng)套期保值，鎖定成本或利潤(rùn)。如目前建議用金單位在黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)入買(mǎi)入保值規(guī)避成本上升風(fēng)險(xiǎn)。

　　本報(bào)記者楊成萬(wàn)攝影李里

　　權(quán)威觀點(diǎn)

　　海通期貨總經(jīng)理徐凌：

　　我認(rèn)為，監(jiān)管層安排黃金期貨在此時(shí)點(diǎn)推出，主要是因?yàn)辄S金更為投資者熟悉與了解，使黃金期貨具備更好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，可以更吸引市場(chǎng)的注意力，從而更好地開(kāi)展投資者教育活動(dòng)。黃金期貨的投資門(mén)檻比股指期貨低很多，每手大約僅需要2萬(wàn)元，而股指期貨每手約20萬(wàn)元。投資者可以付出較小的成本參與黃金期貨，對(duì)很多新手來(lái)說(shuō)，哪怕花錢(qián)買(mǎi)教訓(xùn)，損失也不大，但會(huì)達(dá)到較好的練兵效果，避免今后盲目進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的無(wú)謂損失。

　　上期所產(chǎn)品創(chuàng)新部高級(jí)總監(jiān)曹越：

　　期貨交易采取保證金方式。保證金交易的杠桿作用不僅使盈利放大，也同樣使虧損成倍放大。因此，要求投資者掌握一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　通過(guò)上期所經(jīng)紀(jì)會(huì)員參與交易是投資者參與黃金期貨交易的唯一合法途徑。除此之外，任何單位和個(gè)人都無(wú)資格辦理開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)及黃金期貨交易。參與地下炒金活動(dòng)是非法的，其資金和交易的安全無(wú)法得到保障。

　　威爾鑫黃金分析師楊易君：

　　期貨主要來(lái)源于對(duì)價(jià)格預(yù)期之外的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，相信80%的人難以賺到錢(qián)。美元、油價(jià)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融、地緣政治因素、各國(guó)央行的黃金政策等因素，都會(huì)對(duì)黃金期貨影響比較大。尤其以美元和油價(jià)的走勢(shì)影響最直接也最明顯。投資者在操作黃金期貨時(shí)一定要關(guān)注這些因素，判斷好金價(jià)的方向。一旦方向做反了，很可能血本無(wú)歸。