經過4個月的準備期后，國內首個黃金期貨合約將于明日正式掛牌上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”），這也是今年新增的首個期貨交易品種。業內人士表示，雖然黃金價格長期走勢被廣泛看好，但風險承受能力較低的投資者最好不要參與期貨投資。

　　實物交割將被強行平倉

　　證監會在去年的9月11日批準上期所上市黃金期貨。根據今年1月2日上期所公布的細則，本次期貨合約的掛盤月份為2008年6月至2008年12月。新合約的最低交易保證金為合約價值的7%，最小變動價為0.01元/克，每日價格最大波動不超過上一交易日結算價的±5%。而掛盤當日漲跌停板幅度為正常漲跌停板的2倍（即不超過掛盤基準價的±10%）。根據合約及相關業務規則，黃金期貨的交易單位為1000克/手，明確規定自然人客戶不能進行實物交割。

　　對此，上期所產品創新部高級總監曹越表示，如果進入交割月份，自然人客戶的持倉沒有按規定調整為零手，則該自然人客戶已經違反了黃金期貨交易的相關規定。交易所將根據規定自進入交割月份的第一個交易日起對其執行強行平倉。因強行平倉產生的盈利按國家有關規定執行，強行平倉發生的虧損由相關責任人承擔。

　　上期所相關負責人同時表示，如果自然人確實需要購入現貨黃金，應該通過銀行或現貨市場交易等渠道及方式實現。

　　黃金走勢長期看好

　　自去年9月份以來，國際金價連續走高。而更讓人興奮的是，今年1月4日，國際現貨黃金價格一舉突破歷史天價850美元/盎司，并將新的坐標刻在869.25美元/盎司上。隨后，國內現貨金價再度突破200元/克。

　　黃金價格突破調整區間重新創出歷史新高，堅定了市場繼續看多的信心。記者了解到，為了第一時間參與到黃金期貨交易當中，這幾日到期貨交易所排隊辦理開戶手續的投資者數量猛增。由于之前棕櫚油和鋅期貨上市首日上漲幅度明顯，因此，許多投資者對黃金期貨上市首日表現充滿期待。在一份調查中，參與調查的60%投資者認為黃金期貨上市首日將出現漲停行情。

　　對此，分析人士認為，1980年的時候金價觸及850美元/盎司是由投機因素造成的，因此這個價位僅停留了短暫的一天；但最近包括美元疲軟、油價飆升等利好因素仍未出現根本改變，黃金的牛市氛圍也會因此延續。

　　經易黃金分析師柳宇寧表示，國內金價受到國際價格影響非常明顯，原因是黃金定價權牢牢掌握在倫敦和紐約市場上。短時間內，黃金牛市的格局仍將持續。但投資者需要密切關注各國央行的最新動向，在金價不斷創歷史新高的同時，各國央行仍有拋售黃金儲備平抑價格的可能。

　　投資者須注意風險

　　投資者雖然對黃金期貨期盼已久，但也應該對其風險有所了解。

　　黃金期貨與實物黃金和紙黃金有明顯的區別，與以往的紙黃金等黃金投資品種交易有明顯不同，與傳統觀念的“藏金”有著本質的區別。

　　既然是期貨，就要執行保證金交易制度。也就是說，投資者只要交納10%-15%的資金就可以進行100%的交易。由于采用保證金杠桿，其風險程度遠大于股市。對此，中國黃金業協會副會長侯惠民表示，這種以一當十的投資方式將潛在利益和風險同時放大，一旦投資者判斷失誤，反向操作，很可能會導致血本無歸。

　　同時，市場專家表示，隨著黃金期貨的面世，投資者可能陷入兩難選擇的境地：如果大規模做多，很可能遭遇國際空頭的大量拋單，外資主力也可以通過各種渠道參與國內黃金期貨，成為做空主力，畢竟金價經過連續上漲后，短期也需要有所調整；如果大量做空目前黃金價格突破歷史高點，基本沒什么壓力，促使黃金價格上漲的各種條件沒發生任何改變，再向上沖高的可能性很大。商報記者 崔呂萍

　　實習記者 王磊/文 東方IC/供圖

　　相關新聞

　　上海期貨交易所公布首批黃金期貨自營會員名單

　　商報訊（記者 劉澤先）上海期貨交易所昨日公布了黃金期貨首批自營會員名單。中國黃金集團公司、山東黃金礦業股份有限公司、山東招金集團有限公司和紫金礦業集團股份有限公司4家黃金生產企業獲準為黃金期貨首批自營會員。

　　據介紹，此次獲批的4家企業均是國內極具規模和影響力的黃金生產企業。其中，中國黃金集團公司作為中央管理的國家控股公司，是中國在世界黃金協會的惟一會員，長期從事中國黃金生產和銷售，旗下的上市公司中金黃金股份有限公司是國內黃金市場最大的黃金現貨供應商；山東黃金礦業股份有限公司和山東招金集團有限公司憑借其礦產、技術、地理等優勢，也在國內具有相當影響力；在香港Ｈ股上市的紫金礦業集團是目前國內最大的黃金生產企業之一。