□銀河證券 李國(guó)洪

　　國(guó)際油價(jià)在上周三盤中首度突破每桶100美元，到上周五國(guó)際油價(jià)有所回落，收盤時(shí)紐約商品交易所輕質(zhì)原油2月期貨價(jià)格為每桶97.91美元。

　　在20世紀(jì)70年代，當(dāng)油價(jià)觸及歷史高點(diǎn)后不久，美國(guó)通脹率和失業(yè)率便急劇上升。比較而言，隨后兩次油價(jià)高企對(duì)物價(jià)和失業(yè)的影響已很小。當(dāng)前主要工業(yè)國(guó)家對(duì)原油的依賴程度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上世紀(jì)，因此，現(xiàn)在名義油價(jià)可能至少要超過120美元才真正足以壓制原油需求。筆者認(rèn)為，從長(zhǎng)期角度講國(guó)際油價(jià)仍將處于高位運(yùn)行階段，近期國(guó)際油價(jià)會(huì)繼續(xù)圍繞100美元振蕩運(yùn)行。

　　未來供應(yīng)日益緊張　　　　

　　國(guó)際能源署在日前發(fā)布的研究報(bào)告中強(qiáng)調(diào)指出：2010年以后的石油供應(yīng)將日益緊張，歐佩克剩余產(chǎn)能在2012年將降至最低水平。此報(bào)告是基于各國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期做出的，并假定全球GDP年均增長(zhǎng)4.5%。按照?qǐng)?bào)告預(yù)測(cè)，全球原油產(chǎn)品需求平均每年增長(zhǎng)2.2%(或每日增加190萬桶)，在2012年達(dá)到每日9580萬桶。而這一增長(zhǎng)主要來源于非經(jīng)合組織國(guó)家，特別是亞洲和中東的強(qiáng)勁需求。

　　報(bào)告指出，經(jīng)合組織原油產(chǎn)品需求將從2007年的每日4960萬桶增至2012年的每日5210萬桶，主要是北美運(yùn)輸用油的需求增長(zhǎng)。而在經(jīng)合組織成員國(guó)中，北美的需求增長(zhǎng)(每年1.3%)將是歐洲(每年0.7%)和太平洋地區(qū)(每年0.6%)的大約兩倍。非經(jīng)合組織國(guó)家的需求增長(zhǎng)速度未來將超過經(jīng)合組織成員國(guó)3倍。報(bào)告分析，在未來5年中，非經(jīng)合組織國(guó)家的原油需求每年將增長(zhǎng)3.6%或每日140萬桶，5年后幾乎能夠趕上經(jīng)合組織成員國(guó)的用油總量。盡管發(fā)展中國(guó)家和新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體的人均石油消耗遠(yuǎn)低于經(jīng)合組織國(guó)家，但占世界原油需求的比重將從現(xiàn)在的42%上升到2012年的46%。報(bào)告認(rèn)為，運(yùn)輸燃油是需求增長(zhǎng)的主要來源。

　　歐佩克近期不會(huì)增產(chǎn)

　　印度尼西亞的歐佩克代表上周四表示，歐佩克不太可能在2月1日的常規(guī)會(huì)議前召開特別會(huì)議，盡管油價(jià)已經(jīng)觸及100美元大關(guān)。他稱，油價(jià)持續(xù)上下波動(dòng)，歐佩克希望油價(jià)可以走低，以防止消費(fèi)的減緩，但他沒有指出歐佩克預(yù)期的油價(jià)水平。他補(bǔ)充說，近期油價(jià)的上漲并非基本面的因素所致。

　　白宮發(fā)言人上周則表示，布什政府不會(huì)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，以平抑當(dāng)前高企的油價(jià)。該發(fā)言人說，美國(guó)政府很清楚，當(dāng)前油價(jià)很高，另外石油需求也極度增長(zhǎng)，但除非遇到“真正緊急情況”，否則總統(tǒng)不會(huì)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油。該發(fā)言人解釋說，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，即使臨時(shí)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，也不會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生大的變化。與此同時(shí)，政府正在采取措施增加美國(guó)的石油供應(yīng)。