《華爾街日?qǐng)?bào)》日前發(fā)表文章分析了大宗商品牛市行情，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，2007年，石油、農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬價(jià)格在全球性的連鎖反應(yīng)中彼此借力不斷被推高，由此人們擔(dān)心，價(jià)格居高不下的大宗商品將引發(fā)長(zhǎng)期的通貨膨脹。

     雖然金屬和石油勘探方面多年投資不足的局面已有顯著改善，但方便開(kāi)采的石油和礦產(chǎn)資源卻在逐漸減少。

     巴克萊集團(tuán)(Barclays PLC)旗下的巴克萊資本(Barclays Capital)對(duì)這個(gè)循環(huán)鏈進(jìn)行了如下的描述：金屬價(jià)格上漲推高了能源項(xiàng)目的建設(shè)成本；高油價(jià)刺激企業(yè)以農(nóng)作物生產(chǎn)替代能源；農(nóng)作物需求激增導(dǎo)致價(jià)格上漲，進(jìn)而推高了以農(nóng)作物為飼料的牲畜的價(jià)格。

     發(fā)展中國(guó)家食品價(jià)格的上漲和人民生活水平的提高導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升，進(jìn)而增加了原材料的生產(chǎn)成本。除此之外，投資者紛紛投資于黃金等大宗商品，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)上漲。投資黃金更是一種頗受歡迎的規(guī)避通貨膨脹和美元走軟風(fēng)險(xiǎn)的方法。

     巴克萊資本的分析師凱文·諾里斯(Kevin Norrish)表示，上個(gè)月油價(jià)漲到每桶近100美元，金價(jià)超過(guò)每盎司800美元，小麥價(jià)格漲到每蒲式耳10美元左右，之后雖有小幅回落，但人們極度擔(dān)心大宗商品價(jià)格的上漲將使通貨膨脹加劇。

     在主要大宗商品中，除鎳、鋁等一些工業(yè)金屬價(jià)格下跌外，其他金屬價(jià)格均有上漲。去年第四季度，因住房市場(chǎng)下滑導(dǎo)致銅價(jià)下跌了17%，但有些人認(rèn)為這只是暫時(shí)性的。而去年全年銅價(jià)上漲了6%。

     盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但正如一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的那樣，世界其他國(guó)家和地區(qū)的工業(yè)化以及無(wú)法遏制的高生產(chǎn)成本使很多大宗商品的價(jià)格底線“被永久性地抬高了”。

     據(jù)諾里斯估計(jì)，去年年底每盎司黃金的開(kāi)采、冶煉和生產(chǎn)成本漲到了400到500美元，幾乎占了金價(jià)的一半。巴克萊的邁克爾·岑克爾(Michael Zenker)指出，北美一些天然氣開(kāi)采項(xiàng)目的成本已漲到每百萬(wàn)英制熱量單位6到7美元，幾乎與美國(guó)市場(chǎng)上的售價(jià)持平，這嚴(yán)重打擊了企業(yè)開(kāi)采天然氣的積極性。

     上世紀(jì)七十年代末、八十年代初，能源和原材料價(jià)格居高不下，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)停滯不前，進(jìn)而引起多種大宗商品價(jià)格暴跌。沒(méi)有人希望這樣的悲劇重演。

     石油輸出國(guó)組織（OPEC）等主要石油供應(yīng)方正謹(jǐn)慎行事，努力避免油價(jià)上漲到令經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、消費(fèi)方式發(fā)生劇烈變化的水平。

     雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)能源分析師在2008年展望報(bào)告中指出，目前的油價(jià)還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這個(gè)水平。（流火 摘編）