12月20日，中國人民銀行決定起從21日其調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。

　　光大證券研究所所長李康表示，連續加息，對證券市場最大的影響可能表現為，推遲一些制度性措施的推出，比如股指期貨。

　　李康在上一次央行加息時，接受過采訪。當時李康預測，如果今年年底前CPI同比增幅能穩在4.5%，再次加息則無必要，否則還將繼續加息。

　　兩個月后再次接受采訪時，李康表示事實已經證明，在美元不斷降息的全球經濟背景下，央行做出加息決策，表明在“國內通脹壓力”與“中美貿易可能因匯率問題產生貿易摩擦”之間，把國內通脹問題看得更重。

　　針對接下來的調控措施，李康認為，盡管2007年年末才提出“從緊”的表述，但今年全年6次加息，10次上調存款準備金率，已經證明宏觀調控一直處于“緊”的狀態。目前，前幾次加息的效應一直在累積，有可能出現這樣的情況：明年雖然從表述上說“從緊”，其措施可能比不上今年。

　　針對本次加息對證券市場的影響，李康說，除非中國經濟出現大幅度下滑，只要中國GDP保持10%以上的同比增幅，上市公司業績保持著持續上升，中國的流動性仍然寬松，股市就不會受加息的影響。其作用可能是把牛市拉長，波動會更大。

　　李康還表示，連續的貨幣政策作用下，反而促使管理層推遲一些證券市場制度性政策的出臺，比如股指期貨的推出，可能會因為可預見的一系列貨幣調控措施仍待使用，而推遲。

　　今日，上證指數以5043.54點報收，升2.06%。這一表現如何理解？

　　李康說，今日的加息，至少表明年底前不會再有加息出臺，市場可能理解為“靴子落地”。而且上市公司的年報預期確實不錯，因此投資人感覺松了口氣。

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