記者 秦利

　　今天是PTA期貨上市一周年的日子。從交易情況來看，PTA期貨已順利通過市場的檢驗，其市場規(guī)模不斷擴大；市場運行穩(wěn)健，期貨價格真實反映了現(xiàn)貨市場供求；一批現(xiàn)貨企業(yè)積極利用這一市場，有力地發(fā)揮了套期保值的功能。

　　市場人士表示，作為鄭商所成功上市的首個工業(yè)品期貨，PTA初期的市場培育基本完成，PTA期貨將步入發(fā)展快車道，有望成為工業(yè)品期貨的明星品種。

　　市場規(guī)模不斷擴大

　　去年12月18日PTA期貨上市交易以來，成交量和持倉量不斷擴大。一年來，PTA累計交易量為931.89萬手，成交金額為3219.52億元，日均成交量3.76萬手。

　　自9月份以來，PTA市場成交量增長顯著。10月18日成交量225,980手，創(chuàng)出歷史新高，11月日均交易量為134,468手。市場的流動性較前一階段有了顯著提高，基本解決了企業(yè)或一般投資者對市場流動性的需求。

　　接受采訪的多數(shù)市場人士都看好PTA期貨市場的發(fā)展前景。深圳一家期貨公司的負責(zé)人指出，每年1600萬噸的需求量、完全市場化的運作環(huán)境，使得PTA具備了充分的條件發(fā)展成為大品種期貨合約。

　　套保功能作用顯著

　　廣發(fā)期貨投資研究部研究員蔣嬋杰指出，由于供給明顯大于需求，PTA期貨價格一路下滑，很多現(xiàn)貨企業(yè)積極利用期貨市場進行套保，規(guī)避了價格波動的風(fēng)險，PTA期貨品種套保作用發(fā)揮顯著。

　　據(jù)杭州一家期貨公司人士介紹， PTA行業(yè)的經(jīng)營模式是：先確定原料價格(合同價或市場價)，生產(chǎn)以后再確定銷售價，時間差給經(jīng)營帶來了很大的價格風(fēng)險。今年下半年，在PTA行情超出行業(yè)預(yù)期，出現(xiàn)持續(xù)下跌局面的情況下，現(xiàn)貨企業(yè)積極利用期貨市場賣期保值，有效的規(guī)避了風(fēng)險。

　　數(shù)據(jù)顯示，PTA持倉量在9月份以后急速增長，持倉在短時間內(nèi)快速增長。11月14日持倉量213,556手，創(chuàng)歷史新高，11月份日均持倉量為158,666手。

　　鄭商所的有關(guān)人士介紹，PTA期貨市場為整個現(xiàn)貨行業(yè)的避險效果可以通過倉單注冊量可以做一個簡單的測算。截至12月7日，注冊倉單量創(chuàng)歷史新高：50410手，有效預(yù)報3343手，折合26.9萬噸PTA。假如以8000元/噸的價位進行賣出套保，7000元/噸的價位平倉結(jié)束套保，中間就有1000元/噸的套保盈利，至少可以為聚酯行業(yè)規(guī)避掉2.69億的市場風(fēng)險。因此，期貨市場逐步成為現(xiàn)貨市場的“蓄水池”，的確起到規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險的作用。

　　這位人士指出，通過一年的市場運行，交易所也發(fā)現(xiàn)了一些制約市場參與的方面。交易所將持續(xù)吸收市場的合理化建議，以市場化為導(dǎo)向，擇機完善各項制度規(guī)則，提高市場運作效率，為市場創(chuàng)造更廣闊的發(fā)展空間。