廣發(fā)期貨投資研究部 程富強(qiáng)

　　進(jìn)行黃金期貨投資與股票等投資一樣，有兩種分析價(jià)格的方法，即基本分析與技術(shù)分析。

　　1、基本分析

　　基本分析是分析影響黃金期貨價(jià)格的基本性因素，力圖找出黃金的價(jià)格走勢(shì)和黃金市場(chǎng)之外的事物間的聯(lián)系，以求得出金價(jià)的變動(dòng)方向。基本分析認(rèn)為黃金價(jià)格的波動(dòng)主要是市場(chǎng)供應(yīng)和需求的基本因素的影響而引起的，根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系以及影響供求量變化的其他因素的分析可以預(yù)測(cè)黃金商品的價(jià)格走勢(shì)。基本分析注重黃金價(jià)格中長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　基本分析考慮影響金價(jià)的因素主要有：全球特別是美國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；各國(guó)政府及中央銀行的黃金政策；國(guó)際金融市場(chǎng)的變化，如各國(guó)貨幣之間的匯率，特別是美元匯率的變化，銀行利率，特別是美國(guó)利率的變化等；各主要黃金生產(chǎn)商的套期保值策略；黃金生產(chǎn)情況；黃金消費(fèi)情況；其他如時(shí)間因素、心理因素、資金因素、比價(jià)影響等。

　　其中供求關(guān)系和全球特別是美國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)起主要作用，而且是長(zhǎng)期起作用的因素。各國(guó)央行和生產(chǎn)商的策略則對(duì)黃金的中期走勢(shì)影響較大，往往會(huì)決定一個(gè)時(shí)期內(nèi)金價(jià)的變化。美元匯率和油價(jià)等則經(jīng)常直接對(duì)金價(jià)發(fā)生影響，所以往往有美元漲、金價(jià)跌或者油價(jià)漲、金價(jià)漲的說(shuō)法。

　　2、技術(shù)分析

　　技術(shù)分析是從一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間序列來(lái)看問(wèn)題，對(duì)黃金市場(chǎng)中諸因素的變化進(jìn)行分析，特別是把黃金價(jià)格的走勢(shì)和它自身以前的走勢(shì)相比較，從中找出規(guī)律，從而確定金價(jià)運(yùn)動(dòng)的方向。技術(shù)分析著重分析預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。

　　技術(shù)分析有三個(gè)假設(shè)前提，即市場(chǎng)行為反映一切，價(jià)格依趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)和歷史會(huì)重演。主要技術(shù)分析方法有道氏理論、波量理論、量?jī)r(jià)關(guān)系、K線圖表及一些常用技術(shù)指標(biāo)。應(yīng)用技術(shù)分析可以幫助投資者更好得分析金價(jià)的走勢(shì)，決定投資策略，但它不可能像數(shù)學(xué)公式一樣精確。

　　如果說(shuō)基本分析解決的主要問(wèn)題是市場(chǎng)為什么波動(dòng)，技術(shù)分析解決的主要問(wèn)題則是市場(chǎng)什么時(shí)間和位置發(fā)生波動(dòng)，技術(shù)分析與技術(shù)分析是互補(bǔ)的，結(jié)合兩種分析方法，能提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。而且股票、外匯等其它投資市場(chǎng)也普通運(yùn)用這兩種分析方法進(jìn)行價(jià)格預(yù)測(cè)，屬于成功經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，對(duì)研究黃金大有裨益。