看好商品價格創新高，主打“中國需求”牌巴克萊銀行稱商品牛市仍處初期

　　證券時報記者 魏曙光

　　本報訊 步入年末，對于2008年商品價格走勢預測成為各大投行報告的重頭戲。巴克萊銀行在昨日的最新報告中直言，商品牛市仍然處于“初期”，2008年大宗商品價格將繼續上漲，銅價和油價也將再度創下新高。在看好價格創新高的因素中，還是主打“中國需求”牌。

　　“我們認為商品牛市仍然還處于初期。”巴克萊資本商品研究主管凱文·諾里斯(Kevin Norrish)指出，由于原物料的供應下滑，加上亞洲國家的需求增加，商品價格將持續上揚，每桶油價明年將突破100美元，銅價亦將改寫歷史新高。諾里斯預計，明年銅均價將上揚6.5%，達每噸7800美元，銅價超越2006年的8800美元。油價則將超越上月紀錄99.28美元，明年全年均價為79美元。

　　在需求方面，巴克萊報告還是主打“中國需求”牌。報告指出，由于

　　銅價經過通脹調整，仍舊未達100多年前的水準，當時美國正逢工業成長最快速的階段。中國目前的成長階段和美國1990年代初期的情況近似，不過規模更勝美國當年。中國今年下半年銅的采購量減少，可能在明年上半年增加采購，來充實日益枯竭的庫存。

　　諾里斯強調，中國勢必得重返市場來采購。他們停止采購的時間越長，未來該買的就更多。過去5年銅價的漲幅超過4倍，LME銅價昨日在倫敦報每噸6680美元，今年平均價格為7132美元。

　　巴克萊報告指出，銅的供應依舊吃緊，金市和油市亦復如是。由于前蘇聯以及石油輸出國家組織以外國家減產，明年全球原油產量將下滑。明年金價平均每盎司可達830美元，較去年上升21%。巴克萊認為，南非金礦產量下降加上通脹上升，這會促使投資人尋求資金避風港，成為金價上揚的原因。

　　巴克萊的調查顯示，美國150家機構商品投資人大多認為明年農產品收益最好。谷物價格則因庫存創下30年來新低，前景看好。諾里斯強調，小麥價格今年以來上漲了78%，在9月28日創下歷史新高，預料明年將走跌。大豆及玉米價格可能繼續走強。

　　不過，從目前的情況來看，金屬領域受到經濟增長放緩的壓力影響越來越大。美聯儲下一次議息會議在12月11日，中國的宏觀經濟政策在明年將是“雙防”，這些來自宏觀面的憂慮導致期銅價格不能突破技術性的疲軟，多數交易商建議建議多頭減倉控制風險。LME三個月期銅最新報價也已經到每噸6690美元左右，而原油價格也跌破每桶90美元。

　　雖然短期價格下滑，引發市場的憂慮。不過，從記者采訪的多位分析師來看，分析師們多表示高位金屬價格仍將高位運行，而農產品價格也將繼續高位徘徊。

　　從美國農業部經濟研究局(ERS)最新的預測報告來看，預計2008財年美國糧食以及飼料出口預計達到創紀錄的275億美元，比8月份的預測值上調了32億美元。這也是農產品價格高漲的信號。

　　美國農業部指出，農業出口的前景要比先前預期的更為強勁，主要因為世界需求堅挺，供需趨緊，而且糧食以及油籽價格大幅上漲，美元

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