股指期貨，這只市場期待已久的“靴子”，在即將降落之時，再次挑起懸念。

　　對此前市場廣泛流傳的股指期貨上市時間——12月28日，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡俞越分析認為，如果股指期貨選擇在2007年12月28日(本年度最后一個交易日)推出，2008年第一個交易日則面臨交易標(biāo)的物——滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的調(diào)整。如此，剛剛上市交易的股指期貨短期內(nèi)可能發(fā)生變化。胡俞越據(jù)此認為，股指期貨正式上市時間要么在12月28日之前 一段時間，要么押后至2008年一季度。

　　“小問題”

　　胡俞越對記者表示，按照指數(shù)調(diào)整辦法，他特別注意到滬深300指數(shù)在2008年第一個交易日將作相應(yīng)調(diào)整。“按照我的計算，這個時期上市將使股指期貨存在一個不穩(wěn)定因素。”

　　中國石油(601857)權(quán)重過大，上證綜指被其間接控制已成事實。據(jù)記者統(tǒng)計，中國石油11月5日上市，11月19日計入指數(shù)，截至11月28日，連續(xù)8日陰跌，對上證綜指的拖累達200點之巨。

　　總股本達1830億股的中國石油占據(jù)上證綜指權(quán)重高達23.53%，但在滬深300中卻僅占1.86%。顯而易見，中國石油每波動一點，對上證綜指的影響要比滬深300大十幾倍。而上證綜指的波動，通過心理影響到滬深300，從而間接影響了股指期貨的走勢。

　　如何解決這樣的“小問題”，正在成為股指期貨推出的最后障礙。

　　最佳時機春節(jié)之前？

　　“指數(shù)在什么時候調(diào)整、如何調(diào)整、調(diào)整幅度有多大等有規(guī)可循，作為期貨交易所，我們一定會按照中證指數(shù)公司形成的權(quán)威數(shù)據(jù)，維護整個股指期貨市場的有序、健康運作。”11月28日，中金所有關(guān)部門負責(zé)人回應(yīng)記者稱，交易所本身沒有權(quán)利干涉現(xiàn)貨指數(shù)成份股的調(diào)入調(diào)出。

　　這位人士表示，目前市場對于股指期貨寄予太多期望，甚至當(dāng)大盤上漲時認為是股指期貨快出來了才漲，大跌時又指望推出股指期貨時間表來幫助大盤止跌。“這些認識都沒有事實支撐。”

　　“有散戶問股指期貨出來了還能不能炒

　　至于上市時間表何時公布，他表示，中金所一直在籌備，原則上準(zhǔn)備充分、條件成熟時就可推出。

　　“大家都注意到了上證綜指與滬深300之間有相關(guān)性。”這位負責(zé)人表示，與美國道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普指數(shù)之間存在相關(guān)性一樣，前者采用的是價格加權(quán)法，后者則采用的是類似滬深300指數(shù)的流通股加權(quán)指數(shù)。表現(xiàn)在市場上，并沒有道瓊斯指數(shù)單方向引導(dǎo)標(biāo)普500指數(shù)的關(guān)系。

　　中證指數(shù)公司不具名人士也否認了借道上證綜指操縱滬深300指數(shù)的可能。他表示，滬深300指數(shù)本身結(jié)構(gòu)具有很強的抗操縱性，滬深300指數(shù)采取了自由流通量加權(quán)的方法，其前十大權(quán)重股的權(quán)重僅是26.25%，要遠遠小于上證綜指的47.51%。

　　對于股指期貨能否年內(nèi)推出，中金所三緘其口。胡俞越表示，11月28日中金所正式發(fā)布第三批會員單位名單后，會員數(shù)量已達到37家，他之前判斷，會員單位達到50家，股指期貨就具備推出條件。胡個人認為，股指期貨如果年內(nèi)無法推出，最好的推出時間應(yīng)該是在明年春節(jié)之前。