⊙特約撰稿 時巖

　　連續(xù)兩日國內外農產品市場的背離走勢，讓我們感覺牛市的氣氛在慢慢發(fā)生變化。中國大量采購美國大豆以及海運費的回落，造成了大連大豆的疲弱走勢。當日連豆0809合約報收4302元，下跌78點，成交940370手，持倉405730手，減倉37510手；而國家拋售儲備和農民惜售心理減輕，則對玉米市場構成了壓制，連玉米0805合約報收1772元，下跌10點，成交750312手，持倉量781804手，減倉23616手。

　　周三美盤大豆市場收高，雖然原油市場下跌，但小麥市場的大漲支撐大豆走勢。同時，出口需求的增長繼續(xù)為市場提供支撐，市場整體仍被利多氛圍所籠罩。南美市場方面，天氣方面并沒有出現明顯的不利狀況，大豆的播種和生長并未受到影響。

　　國內方面的悲觀情緒事出有因，首先是近期海運費持續(xù)走軟，抵消了美盤的上漲幅度，而南美遠期大豆的進口成本則更為低廉，同時11月和12月兩個月的大豆進口量預計都在300萬噸之上，再加上關稅稅費優(yōu)惠的傳言始終無法消散，一時間供應壓力預期充斥市場。

　　在這種情況下，東北產區(qū)的收購動作也開始停滯，貿易商及油廠都在觀望。下游產品方面，豆油是國家調控的主要方向，而豆粕在飼料廠集中補庫后，對于12月后段的需求可能出現回落。

　　國內玉米的減倉下行則是出于另兩方面原因，首先是目前南方銷區(qū)國儲玉米開始銷售，市場供給增加，抑制價格的上漲勢頭。不過，國儲玉米報價在1970元/噸左右，支撐銷區(qū)價格高位運行。由此可見雖然國儲輪出玉米，但市場價格是否回落還存在很大的不確定性。同時近期產區(qū)玉米市場上市數量增加，加工企業(yè)收購數量大幅上升，東北產區(qū)大部分加工企業(yè)日收購量在3000至4000噸，大成收購量達到7000噸。收購數量的上升令價格上漲的可能性減少。目前山東部分地區(qū)玉米價格已經出現回落，貿易商加大銷售力度，然而當地農民依然惜售。整體來看，隨著東北產區(qū)農民惜售心理的減輕，市場供應量增加，價格上漲空間受到抑制。

　　連續(xù)的下跌，似乎在吞噬著多方的信心，周四農產品市場出現的大幅減倉就是很好的證明，進一步的回調空間可以預期，不過我們仍需關注突發(fā)事件的影響，美國時間周三美國明尼蘇達州輸油管終端發(fā)生爆炸并失火，為此關閉了加拿大出口美國中西部煉油廠的主要輸油管道。被關閉的管道日輸油量190萬桶，約為美國進口量的1/5，當地官員稱火勢會持續(xù)3天，輸油管何時開啟尚不知曉。如果這次中斷時間延長，就會對市場造成巨大沖擊。