由于消息面平淡對(duì)市場(chǎng)多頭缺乏吸引，加之投資者于感恩節(jié)前進(jìn)行部位調(diào)整，隔夜外盤CBOT大豆期貨市場(chǎng)溫和收低。受此影響內(nèi)盤連豆市場(chǎng)總體也較為平靜，但盤中因受到金屬品種觸底反彈刺激整個(gè)交易日期價(jià)呈現(xiàn)出穩(wěn)步走高的態(tài)勢(shì)，最終連豆各合約全線收漲，其中主力合約a809收于4430，收漲62點(diǎn)。從盤中的走勢(shì)來看，市場(chǎng)依舊能夠顯露出多頭對(duì)政府可能的進(jìn)一步調(diào)控心存顧忌，不敢貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致期價(jià)上漲并不流暢。

　　由于我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的飛速上漲，國(guó)內(nèi)通脹壓力逐漸升級(jí)，引發(fā)了我國(guó)政府的高度關(guān)注。國(guó)家開始出臺(tái)諸多調(diào)控政策，比如降低大豆進(jìn)口關(guān)稅，增加糧油種植補(bǔ)貼等，如今市場(chǎng)又傳出繼續(xù)調(diào)控的傳言，其中包括“延長(zhǎng)大豆特別進(jìn)口關(guān)稅執(zhí)行時(shí)間”、“國(guó)家補(bǔ)貼大豆進(jìn)口貿(mào)易商”、“國(guó)儲(chǔ)擬在國(guó)內(nèi)進(jìn)行拋售” 等。這些具體調(diào)控措施盡管目前還是傳言沒有得到權(quán)威部門的證實(shí)，但是正是沒有得到證實(shí)，才具有對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)產(chǎn)生壓力、束縛多頭手腳的作用。其實(shí)，如果政府調(diào)控措施一旦出臺(tái)或者實(shí)施，等于調(diào)控利空得以釋放，估計(jì)反倒不如目前這樣對(duì)市場(chǎng)起到一定的威懾作用，令多頭不敢貿(mào)然發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。

　　我國(guó)除了從供求角度來調(diào)控市場(chǎng)外，有關(guān)方面一直沒有放棄對(duì)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)。仔細(xì)回顧本輪物價(jià)上漲，其實(shí)與國(guó)內(nèi)貨幣供給充足有直接關(guān)系，我國(guó)央行也通過多次提高存款

準(zhǔn)備金率和利率等多項(xiàng)措施收緊銀根。經(jīng)過多次調(diào)控，目前市場(chǎng)似乎已經(jīng)對(duì)此作出反應(yīng)，后期估計(jì)政策調(diào)控效果還會(huì)繼續(xù)得到顯現(xiàn)，市場(chǎng)資金勢(shì)必會(huì)向緊縮方向加速轉(zhuǎn)變，屆時(shí)商品價(jià)格在缺乏資金力量支撐的情況下，出現(xiàn)回調(diào)將在所難免。

　　自今年中期以來，美國(guó)次債危機(jī)波及全球，歐美乃至更廣范圍內(nèi)的金融業(yè)受到了不同程度的打擊。目前美國(guó)次級(jí)債危機(jī)正在向縱深方向發(fā)展，經(jīng)濟(jì)放緩逐漸加重，雖然部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層多次宣稱，次債危機(jī)并沒有人們想象那么嚴(yán)重，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但據(jù)現(xiàn)有資料，今年年末至明年上半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸放緩將是不爭(zhēng)的事實(shí)。在此影響之下，全球經(jīng)濟(jì)也將受到抑制。

　　綜合來看，投資者依舊無法回避當(dāng)前全球乃至國(guó)內(nèi)大豆的基本面依舊看漲的事實(shí)，但是伴隨著國(guó)內(nèi)調(diào)控加大，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放慢，大豆即便繼續(xù)上漲，其難度會(huì)越來越大，更直接的講，后市不排除出現(xiàn)高位震蕩行情結(jié)束此波牛市行情的可能。建議投資者在現(xiàn)價(jià)段應(yīng)兼顧政策和基本面綜合考慮。

　　(新紀(jì)元期貨 車勇)

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