江南

　　市場人士分析，影響原油價格走勢的因素很多，但現在不得不承認，美元與原油價格已經出現了高度的反向關系，其具體表現可以細微到以15分鐘計算的交易時點

　　美元的變動已經成為原油、黃金價格的指揮棒。近日，黃金、原油價格變化與美元價格反向趨勢越來越明顯。

　　原油過百近在咫尺

　　昨日，美元經歷了先下跌后反彈，讓紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格沖擊每桶100美元未果，但99.29美元的歷史新高讓市場人士感到“原油過百”近在咫尺。

　　北京時間昨日上午，美元指數延續了前一個交易日的下跌而繼續走低，最低下探至74.953點，創下了歷史新低。受此刺激，NYMEX

原油期貨1月合約大幅上漲，在昨日上午電子盤中創出了每桶99.29美元的歷史新高，距離100美元的重要心理關口僅0.71美元。

　　然而，美元隨后出現的反彈讓“原油過百”的歷史時刻得以推遲。昨日下午，美元指數觸及新低后，出現了較大力度的反彈，截至記者發稿，美元指數報75.244點，盤中最高至75.313點，收回了上一交易日的部分跌幅。

　　在美元反彈的影響下，原油期貨投資者開始回吐獲利盤。截至記者發稿，NYMEX原油期貨1月合約報98.15美元，最低曾下探97.25點，從歷史高位下跌超過2美元。

　　市場人士分析，影響原油價格走勢的因素很多，但現在不得不承認，美元與原油價格已經出現了高度的反向關系，其具體表現可以細微到以15分鐘計算的交易時點。

　　

復旦大學金融學博士陸志明分析認為，導致這一現象的主要原因是美元仍然是原油標價基準貨幣，美元貶值必然帶來原油名義價格的上漲。而從當前歐佩克的態度看，這一標價體系可能還要持續一段時間。

　　在日前第三屆歐佩克首腦會議發布的《利雅得宣言》里，并未將美元貶值帶來的石油美元危機寫入宣言。陸志明認為，這可能是歐佩克在對美外交戰術上的一種選擇，此次歐佩克首腦會議有意忽略了美國的原油增產呼聲，但同時作為某種意義上的補償，歐佩克也未在公開場合討論原本計劃中的石油美元貶值與國內通脹的問題。

　　陸志明表示，提升到戰略的高度來看，承諾保證國際原油供給、不公開討論石油美元貶值問題是“務虛”；而維持產能和高位油價、未來進一步討論新的原油標價貨幣是“務實”。目前歐佩克內部最為積極推動石油美元制度改革的兩個成員國——伊朗和委內瑞拉，其重要出發點是削弱美國利用世界貨幣的優勢控制石油輸出國的實際經濟利益，并以“油價牌”在政治上牽制美國，降低其軍事進攻的可能性。

　　銀河證券能源分析師李國洪表示，美元貶值和全球對原油持續增長的需求，使原油價格破100美元已經沒有懸念，明年油價仍將震蕩上行。

　　黃金800關口上下兩難

　　昨日，美元在創出歷史新低后，出現小幅反彈且維持震蕩，這讓經歷了多日調整的倫敦現貨金價格重新漲上800美元/盎司，但受美元低位震蕩的影響，在800美元關口上下兩難。

　　國際黃金價格體系中最重要的倫敦現貨金價格在11月7日創下了845.7美元/盎司的歷史新高之后，由于美元出現企穩跡象，金價出現了較大幅度的調整，至11月20日下探至773美元/盎司。上一交易日由于美元指數再度大跌，倫敦金重新回到800美元/盎司上方。

　　昨日，美元指數震蕩劇烈，黃金價格因此圍繞800美元上下跳動，截至記者發稿，倫敦金價格最高至807.44美元/盎司，最低至795.1美元/盎司。

　　唐金黃金分析師趙相賓表示，美元指數由75.88位置下跌到75.19一線，使得上一周的橫盤整理功虧一簣，而

美聯儲公布的10月份貨幣政策會議紀要表明，美聯儲對美國經濟感到悲觀，減息似乎勢在必行。這是繼10月份降息以來的再一措施，表明上一次降息對美國經濟的刺激作用有限，有必要進一步采取利率政策。這將導致美元指數繼續探底，而這給黃金上漲提供了新一輪推動力。

　　威爾鑫投資研究中心分析師楊易君認為，當前由美元、原油及地緣政治因素等形成的基本面環境仍全面利好金價，美元再度靠近歷史新低附近，油價則是一步刷新歷史新高，或將引領金價步其后塵。但就金市本身的技術面而言，似乎內部的資金及倉位結構還需要一個整合過程，面對美元、原油關聯市場的強烈提振，金市多頭似乎并未完全做好創造歷史“豐功偉績”的準備。

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