記者 袁蓉君

　　編者按

　　11月20日，國際原油期貨價格再次逼近每桶100美元這一重要心理關口并創新高，刺激21日亞太主要股市集體“跳水”。為了使讀者對本次油價上漲的主要原因、未來走勢以及對中國經濟的影響等有一個全面的了解，本報特組織兩篇報道，敬請留意。

　　11月20日，最近一直在每桶90美元以上高位蓄勢的原油期貨價格再度發飆創新高，距100美元大關僅一步之遙。油價再度啟動的主要原因是市場預期美聯儲在下次例會上將采取年內的第三次降息行動，美元對歐元匯率創歷史新低，以及北美兩家煉油廠暫時關閉等消息的刺激。當天，黃金、白銀價格也出現攀升。受油價大漲的刺激，21日亞洲主要股市集體“跳水”。

　　據悉，20日收盤時，紐約商品交易所明年1月份交貨的輕質原油期貨價格每桶比前一個交易日上漲3.6%或3.39美元，收于98.03美元，是1983年以來最高收盤價；倫敦國際石油交易所明年1月份交貨的北海布倫特原油期貨價格每桶上漲3.21美元，收于95.49美元，最高漲幅達1.1%，創下1988年以來的新高。紐約市場取暖油期貨價格則創出歷史新高，12月份交貨的取暖油期貨價格每加侖上漲8.58美分，收于2.6901美元。11月21日，油價繼續上漲。在紐約商品交易所的盤后電子交易中，1月份交貨的輕質原油期貨價格最多上漲1.3%或1.26美元至每桶99.29美元。新加坡當地時間下午13時33分，該期貨價格為每桶98.95美元，1月份交貨的北海布倫特原油期貨價格約為每桶96.32美元。

　　21日亞太股市對油價逼近100美元大關的回應是普跌。其中日本股市跌至16個月收盤低位，臺灣股市失守8500點大關，澳大利亞股市跌至近9周最低收盤點位，韓國股市重挫3.49%，港股低開后一路下行，盤中曾大挫逾1200點，恒指全天大跌4.11%；中國A股也受外圍股市的拖累沖高回落，市場交易低迷。東京時間下午5時23分，摩根士丹利資本國際(MSCI)亞太指數跌去1.8%至154.71點。有分析家表示，大量與美國次貸問題有關的壞消息已經使市場前景很不確定。在美國經濟放緩可能性增大的情況下，包括石油在內的大宗商品價格的攀高將進一步收縮企業利潤。

　　仔細分析起來，美元

匯率頻創新低是引發近期國際油價上漲的重要因素之一，有市場人士表示，石油和黃金已經成為投資者對付美元貶值的一個屏障。

　　Altavest全球交易公司商品交易員湯姆·哈特曼表示，“沒有人希望賣出”，“石油本身就具有‘走�！�的因素，但最重要的是，在美元不斷走低情況下，油價不得不上漲。”11月20日，美聯儲公布的10月31日會議紀要附屬報告顯示，因擔心

房地產市場低迷和信貸市場虧損導致美國經濟放緩的風險上升，美聯儲決策者已降低了對明年經濟增長的預測值，從原來的2.5%至2.75%下調到1.8%至2.5%，并預計明年通脹將回落至1.8%到2.1%，之后兩年會進一步降低。投資者據此判斷美聯儲在12月份將繼續放松銀根以刺激經濟增長，而這一舉措將使美元繼續走弱，從而增加以美元計價的原油期貨的吸引力。當天美元對歐元匯率觸及1.4854美元這一歐元問世以來的最低水平。21日在亞洲市場美元匯率為1歐元兌換1.4841美元。

　　除美元因素外，

石油價格的強勢也受到了基本面緊張的支撐。11月20日，美國瓦萊羅能源公司傳出一煉油廠因計劃外維修而臨時關閉，殼牌石油公司也傳出一煉油廠因火災而暫時停產的消息，讓投資者在心理層面感受到供應緊張的壓力。

　　油價上漲還受到了包括取暖用油和柴油的分餾油價格創新高的影響。一般來說，石油需求在每年第四季度北半球的冬季會處于高峰。今年以來，作為紐約原油交易基準的西德克薩斯中質原油價格上漲了61%，以歐元計算上漲了43%，以英鎊計算上漲53%，以日元計算為49%。最近，美國無鉛汽油的零售價已經上漲到每加侖3美元以上，11月14日最高達到3.11美元，為今年6月以來的最高水平。根據美國汽車協會的數據，在即將到來的感恩節假期期間，旅行路程在50公里以上的美國人大約有3870萬，將超過去年的3810萬人。根據彭博資訊對16位分析家的預測中值，分餾油庫存可能會下降45萬桶。

　　另外，油價上漲還受到了未來兩周美國大部分地區的氣溫將低于往年同期這一預期的推動。21日新加坡當地時間13時31分，紐約商品交易所12月份交付的取暖用油期貨價格為每加侖2.7060美元，比1年前高出61%。

　　在談到未來油價走勢時，多數分析家認為，如果美國12月份再次降息，更多的資金將流向石油市場，進而推升油價�！凹热晃覀円讶绱私咏�100美元，(很快)將不得不達到這一水平。”能源咨詢機構CFCSeymour駐香港首席投資策略師DariuszKowalczyk如是說�！霸俅谓迪�將使長期資金的融資更加容易，且更加疲軟的美元對商品價格的影響是積極的，因為它們都是以美元計價的�！�

　　不僅如此，20日美國商務部公布的數據顯示，10月份美國住房開工率出人意料地上升了3%。Kowalczyk認為，這可能意味著作為世界上最大能源消費國的美國的原油需求將繼續增長，這也會促進油價的進一步走高。

　　而雷曼兄弟在剛公布的《亞洲每周經濟監測》報告中預計，油價在2008年仍將居高不下，平均將達到每桶75美元，并表示隨著基數效應的減弱，這很快會開始對亞洲地區(日本除外)CPI年比總體通脹造成影響，其中受影響最大的是泰國、菲律賓、南韓和印度。

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