□銀河證券 李國(guó)洪

　　盡管北海油田開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，但由于期權(quán)交易商預(yù)期下周二（紐約商品交易所原油期權(quán)到期日）油價(jià)仍會(huì)上漲，加之美元兌歐元再次創(chuàng)下新低，國(guó)際油價(jià)上周頑強(qiáng)站上96美元。紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油12月期貨上周五收于每桶96.32美元。

　　目前北半球已經(jīng)進(jìn)入取暖季，全球石油庫(kù)存進(jìn)入緊張狀態(tài)，而歐佩克又不可能大幅增產(chǎn)，因此，只要再有任何一點(diǎn)突發(fā)因素出現(xiàn)，如中東局勢(shì)、煉廠事故、美元貶值或是氣溫驟降等，國(guó)際油價(jià)都將突破100美元大關(guān)。

　　美元走軟推動(dòng)油價(jià)上漲

　　由于美元是石油交易的主要貨幣，油價(jià)的上漲與美元貶值有著直接關(guān)聯(lián)。即使石油本身的價(jià)值不出現(xiàn)增長(zhǎng)，它的價(jià)格也會(huì)因美元貶值而漲。因此

國(guó)際油價(jià)通常和美元走勢(shì)相反，美元大幅貶值使得油價(jià)相對(duì)于持有歐元等其他貨幣的投資者而言變得更為“便宜”，這部分投資者因此會(huì)大量買入原油期貨交易合約。據(jù)估計(jì)，目前進(jìn)入紐約原油期貨交易市場(chǎng)的巨額投機(jī)資金控制的原油期貨交易合約總量超過(guò)10億桶，甚至高于美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存和戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的總和。

　　上周四美元

匯率繼續(xù)下跌，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息的預(yù)期增加。過(guò)去兩個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)曾兩次宣布降息，每次降息都推動(dòng)油價(jià)漲至歷史新高。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)主席南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在信貸市場(chǎng)緊縮的情勢(shì)下保持韌性，但面臨來(lái)自經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和通脹兩方面的壓力。

原油價(jià)格進(jìn)一步大漲又對(duì)通脹構(gòu)成上檔壓力，并可能進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　煉廠事故再現(xiàn)

　　導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的一項(xiàng)主要原因是煉油廠技術(shù)瓶頸，而非原油供給短缺。目前原油市場(chǎng)供應(yīng)良好，但嚴(yán)重缺乏汽油等多數(shù)石油產(chǎn)品。因此，一旦發(fā)生煉油生產(chǎn)性事故，油價(jià)就大漲，煉油瓶頸至少使油價(jià)虛高了20美元。瓦萊羅能源公司上周四稱，該公司在得州亞瑟港的煉油廠發(fā)生火災(zāi)。火災(zāi)因一個(gè)加氫裝置內(nèi)的加熱器爆炸所致，但已經(jīng)很快得到控制。該煉油廠是瓦萊羅公司最大的煉油廠，日處理原油能力為32.5萬(wàn)桶。

　　美原油汽油庫(kù)存下降

　　據(jù)美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)，截至11月2日當(dāng)周，美國(guó)原油和汽油庫(kù)存下降，餾分油庫(kù)存增長(zhǎng)。美國(guó)原油庫(kù)存量3.119億桶，比前一周下降80萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量1.943億桶，比前一周下降80萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.354億桶，比前一周增長(zhǎng)10萬(wàn)桶。原油庫(kù)存比去年同期低8%；汽油庫(kù)存比去年同期低5%；餾分油庫(kù)存比去年同期低5.2%。

　　Petrolic Review

　　■油市縱橫

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