10月23日，中金所正式公布了10家期貨公司成為中金所首批會員；而金仕達、文華、富遠、易盛等主要期指軟件商近日集體亮劍。近幾個交易日，弘業股份、高新發展等股指期貨概念股逆市大漲，其中領頭羊弘業股份，短短6個交易日漲幅超過50%……種種跡象表明，市場已經聽到股指期貨走近的腳步聲。

     股指期貨對機構 投資者來說是利好，改變了以往"只有做多才能賺錢"的盈利模式。但對廣大中小散戶來說，卻偏利空。盡管散戶也可以參與股指期貨，但較高的門檻和技術要求，等于把大部分散戶擋在門外。無疑，股指期貨推出后，中小散戶弱勢地位進一步強化。

     當然，市場最關注的還是股指期貨能否改變市場的運行趨勢。投資者對于期指的關注點有三：1）會否引發中級調整，這是最關注的；2）市場波動會否加劇；3）股價結構調整會否持續展開。

     對于第一個問題，海通證券的研究表明：這種可能性較小。該機構通過對海外市場股指期貨推出前后市場走向研究，得出的結論：一是在股指期貨正式推出運行的前一個月，不論是牛市還是熊市，股指一般會上漲，如1982年4月21日在牛市周期中推出的標普500指數期貨，前一個月標普500指數累計漲幅2.6%；而在熊市中推出的臺灣加權指數TWSE期貨，前一個月指數累計漲幅為4.6%。分析師表示，股市上漲主要是由于股指期貨的推出，導致投資機構對成份指標股的配置需求增加，進而推動當地股指上漲。

     二是在推出股指期貨以后的一個季度，股市一般會面臨不同程度調整，如標普500指數期貨、臺灣加權指數TWSE期貨推出后，此后三個月的時間里，指數累計跌幅分別達4.9%、8.7%。對于股指下跌的原因，分析師表示主要是由于投資者、尤其是機構投資者普遍會利用部分原有資金配置股指期貨合約，由此對股票市場產生資金分流效應，導致股指出現調整。

     最近一個月，大盤藍籌股猴性十足，暴漲暴跌，更加引起投資者對股指期貨推出后市場波動加劇的擔憂。但中信證券的研究結論也是否定的。中信證券對九大國家或地區在股指期貨推出前后三個月內的波動性研究表明，在股指期貨推出點之前，市場波動會達到了短期頂峰，而在股指期貨推出之后，現貨市場波動逐步降低，回復到原有水平。

     對于目前正展開的股價結構調整，一些機構表示認同。股指期貨推出后，機構為爭奪話語權，會被動配置一定比例的權重股，而有投資價值的權重股、行業龍頭更是機構投資的重點，因此，一些沒有業績支撐、基本面較差的公司，最終可能被邊緣化或者說散戶化。未來的市場，不僅齊漲齊跌難現，股價兩極分化已不可避免。