□本報記者 金士星 上海報道

　　截至昨日收盤，滬鋅價格再度創出上市以來新低，隨著LME和上期所鋅庫存在近期出現集中增加后，鋅價的持續疲弱幾乎已沒有懸念。而中國的鋅生產狀況更可能令鋅價于年底之前陷入弱勢震蕩之中。

　　上周以來，LME鋅庫存快速增長30%，上期所鋅庫存同期增長3668噸至35858噸，是8月17日以來的周度庫存新高。這使得LME3月期鋅在上周末一度跌至2006年4月3日以來最低位2655美元/噸，最終在當日的場內交易中報收2769美元/噸，較周四小幅回升29美元。

　　但昨天滬鋅依然維持了此前的弱勢。主力0801合約收報23175元/噸，下跌655元，創其上市以來新低。同時，滬鋅各合約的成交總量也創出了4個月以來的新高，持倉總量也維持在10萬手以上的歷史高位。

　　持倉和成交的同步放大，顯示鋅價在經歷了5周的持續下跌后市場的分歧越來越大。“盡管基本面依然對鋅價偏空，但技術上確實有反彈的要求”，金瑞期貨分析師吳鵬說。

　　不過就目前看，除技術上的反彈要求外，鋅價市場格局依然保持弱勢，現貨的壓力成為主導鋅價走低的主要因素。

　　此前海關總署數據顯示，9月份精鋅出口12325噸，同比減少18.5%；進口13029噸，當月凈進口704噸。同時，鋅精礦進口294408噸，同比增280.6%。有分析師認為，進口鋅精礦的增加，意味著我國10月、11月鋅產量可能還會增加。

　　另據國家統計局數據顯示，9月份我國鋅產量324800噸，同比增13.9%。1-9月累計產鋅2695700噸，同比增長19%；1-9月進口鋅104728噸，出口248233噸，凈出口量為143505噸。目前倫鋅與滬現貨鋅比值仍利于進口，而國內則需要通過出口來緩解庫存壓力。

　　自10月份開始，國內鋅現貨市場上進口鋅集中到貨，同時促使國內鋅生產廠商調低鋅價。而下游采購商因對現貨鋅價進一步走低的預期而延緩了采購，這更進一步地拉低了國內現價。

　　倍特期貨分析師鄧宏在分析報告中認為，滬鋅自10月庫存開始增加，說明現貨壓力增加，在補充各環節庫存后逐漸從流通環節溢出，開始出現過剩。

　　從進口時間上推算，國內現貨供應大增可能最遲出現于11月初，受此影響上周現貨出現加速下跌，而在交割前，現價仍可能加速下跌。對此吳鵬指出，現貨市場壓力較大，國內信貸和產業政策面尚不明朗，這些因素都對鋅價構成了較大壓力。