證券時報記者 魏曙光

　　本報訊 由于Fed再度降息，昨日美國紐約12月輕原油期貨報價突破每桶96美元，再創歷史新高。分析師說，近幾個月油價迭創歷史新高，部分原因就在原油為投資者提供了規避美元風險的途徑。近期以來，美元兌歐元持續處于歷史低位。 由于國際原油以美元計價，而降息使得美元再被看空，也形成對油價的支持。美國 Fed警告，由于通膨風險仍在，未來不一定會繼續降息，而令許多股市及債市投資人感到失望。不過庫存數字公布之后，大出市場意料，出現連續兩周庫存減少，使油價立即強勁反彈。紐約12月輕原油期貨昨天單日就升了4.15美元，在升到96.24高位之后，逐步回落。

　　據測算，目前油價已經達到調整通膨后1980年代的歷史新高水平，當時每桶38美元油價依不同通膨調整方法計算，估計介于現時96-101美元附近。美國能源部周三公布的庫存數據，上周美國原油庫存3.127億桶，較上周下跌390萬桶，與市場所預期增加40萬桶完全背道而馳。原油庫存下降原因，部分是由于中西部地區的原油供應大幅下降所致。

　　花旗集團分析師Tim Evans指出，市場明顯地是對庫存大跌做出反應，其中尤其以 Ohio州Cushing庫存下跌 310萬桶，最令人感到驚訝。最近幾個月，由于當月合約與遠期合約的價差擴大， Cushing的原油供應面臨壓力，因為所有者在有利可圖下傾向售出石油，而非留存原油庫存。分析師認為，Cushing庫存下降是造成油價自 8月以來上漲35%的部分原因。 倫敦布蘭特12月

原油期貨昨天也上揚3.19美元，收90.63美元。另外，美國上周煉油產能利用率，也下降 0.9個百分點，為86.2%，與分析師預期上升0.5%相反。 這是美國原油庫存連續第二周意外下跌，前一周下降530萬桶，導致油價大漲約10%。

　　主管美國每周庫存報告的John Duff表示，Cushing庫存下降的情況，部分可能發生在上周之前，但由于收到的回復較晚或不夠充分，而反映在本周庫存報告。 Ritterbusch 認為，最新庫存報告的影響要全面釋放，可能還需幾天時間。他說，當他看到 Cushing庫存的下降數字，仿佛已經看到上面寫著油價每桶95美元。油價大漲了二倍之多，對于經濟卻沒有太大的影響，而且股市卻也競相飆漲，還屢次創新記錄高點。對此，不少經濟學家覺得這似乎完全不符常理，因為在1973、1980、1981與1990年，油價也都上漲，結果也都導致了經濟衰退。

　　對于其中原委，英國劍橋能源研究協會主席葉經(Daniel Yergin)表示，“因為這次是需求爆炸，而非供給爆炸。導致需求爆炸的原因，則是過去幾年突出的經濟成長。”以往油價上漲，是因為OPEC減少供給。結果拖累了世界經濟，減緩了成長步伐。但是今天的情況完全不同：是強勁的全球經濟成長，推升了油價。是經濟沖擊了油價，而非油價沖擊了經濟。

　　當然，需求并非推升油價的唯一因素。過去幾周，油價自70余美元一路上漲，并突破90美元，顯然是因市場擔憂土耳其入侵

伊拉克北部及伊朗危機，可能造成供給中斷。但是這項擔憂因素，僅僅是今日高油價的部分原因。真正的主因是全球成長的需求。目前的情勢，前所未見，幾乎每個經濟大國的經濟都在擴張。