⊙特約撰稿 王偉波

　　近期，以黃金、原油為代表的全球商品價格連續拉升，迭創新高。盡管周二晚間這二者價格出現一定回落，導致昨日國內商品市場也出現動蕩，但筆者認為商品整體向上的格局依然穩健，市場在上漲過程出現調整也是正常現象。如果用長期趨勢的眼光來看，目前的調整放在歷史長河中不過是一個小波動而已。

　　筆者一直堅持看好商品市場，一個根本原因是筆者相信商品的走強是建立在以中國為首的發展中國家在本世紀的強勢崛起上。全球過去的100年經濟發展歷史上“東方不亮西方亮”的格局正在改變，20世紀亞洲傳統的經濟強國韓國、日本的發展進入一個停滯期，而我國做為世界上的大型經濟體，其崛起對全球經濟全方位拉動。

　　在美國經濟因為次級債以及地產危機略顯岌岌可危的時刻，

中國經濟的發展仍舊保持增長勢頭，有望拉動全球經濟。在我國崛起的背景下，面對日益強勁的需求，部分商品已經開始逐漸由以前的供大于需而轉向供小于需，例如（全球范圍內來看）2007/2008年度的大豆、小麥以及未來極有可能再度演變為供不應求的天然橡膠。

　　而前期被市場冷落的期銅，隨著黃金的逐漸走高，應該引起大家的關注。銅是目前有色金屬中屬性最具有貨幣屬性的商品，黃金、白銀與銅應該是具有貨幣保值功能的。近期美元持續貶值，大量資金涌入黃金市場進行保值；而銅礦資源的有限性使銅從某種意義上講具有不可再生性，因此高位盤整的銅價有望在后市為多頭帶來驚喜。

　　我們依然看好農產品，尤其大豆的走勢已經逼近了歷史高點；盡管美盤在1000美分上下調整，但是高昂的海運費依舊提高了整體的進口大豆成本。國內大豆市場上空方的大量拋盤從實際操作來看，筆者認為也是一種保值行為，畢竟象中糧這樣的企業每年都要從國際市場進口大量的現貨，因此遠期船期的貨物必須在期貨市場進行一定比例的賣出保值，這也是我們看到中糧空頭相對集中的根本原因。

　　大豆的上漲最終可能會形成多方共盈的局面，大型投機多頭、跟進的散戶多頭、套保空頭，都將分享大豆上漲的利潤。只不過象中糧這樣企業，表現為在期貨市場上虧損，在現貨市場彌補，現貨市場的進口量應該遠遠大于其在期貨市場的保值拋盤。豆油同樣是筆者看好的商品，期貨遠期的嚴重貼水將在后市成為空頭的軟肋，多頭無需主動拉升，隨著時間推移，需求向現貨價格回歸就足以獲得200元/噸的利潤空間。

　　最后談談天然橡膠，買入是唯一的正確選擇，除非你是期現套利交易者。你可以看看強勁的外盤現貨報價，在目前價格定位明顯偏低的滬膠期貨市場，賣出將不得不承受巨大壓力。

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