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新浪財經(jīng)

期指仿真交易是否泄露了大盤天機

http://www.sina.com.cn 2007年10月31日 05:43 深圳商報

  實戰(zhàn)高手稱滬深大盤走勢可提前預知

  對股指期貨一無所知的黃勇翔萬萬沒有想到,從完成自己第一筆仿真交易后不到半個月的時間里,自己賬戶上的“可用”資金就翻了兩番。而自從股指期貨仿真交易開通一年來,類似黃勇翔的交易“神話”幾乎每日都在發(fā)生。更神奇的是,在他看來,觀測期指交易幾乎成為他預知股指走勢的“法寶”。

  弱市仍獲巨額“回報”

  學財務出身的黃勇翔膽大心細,且有多年運作股票的經(jīng)驗。據(jù)黃勇翔回憶,10月17日,剛開立股指期貨虛擬賬戶的黃勇翔帶著95萬元“資本金”,開始了股指期貨仿真交易的第一筆交易。當日,滬深300指數(shù)創(chuàng)下了5885點的新高,第二日指數(shù)即進入調(diào)整期,滬深300指數(shù)最低跌至5200點。但即使在疲弱的市道中,黃勇翔的“業(yè)績”依然頗為可觀。

  由于此前曾參加過股指期貨短期培訓,黃勇翔“入市”首日交易次數(shù)就高達18次。因為股指期貨“交易”暫不征收印花稅,交易成本比

股票交易要低很多,且期指交易只須繳納成交額10%的保證金即可完成交易,黃勇翔大膽出手,并在一日內(nèi)頻繁交易,而其第一單交易買入的是2手0711(即2007年11月到期的滬深300期指合約,依次類推)的看空合約。

  “滬深300指數(shù)期貨合約價格是1個點300元,如果買對100個點就賺3萬元,反之就虧3萬元。”而黃勇翔自言“運氣不錯”,隨著此后數(shù)日指數(shù)的持續(xù)調(diào)整,隨后幾天他賣空的合約都給他帶來了豐厚的“利潤”。截至10月29日收盤,他的可用“資金”已達到297萬元,“資金”收益率在該營業(yè)部股指期貨仿真交易參賽者中位列第一。

  期指交易成大盤反向指標?

  “幾天不看盤,感覺就不一樣了。稍一疏忽,機會就錯過。”黃勇翔坦承,盡管只是仿真交易,股指期貨已占用了他相當一部分業(yè)余時間。隨著股指期貨“交易”的日漸嫻熟,黃勇翔的“盤感”也越來越好。

  而通過觀察上半年股市幾次大幅調(diào)整可以發(fā)現(xiàn),股指期貨仿真交易都提前一兩天,以期貨和現(xiàn)貨大幅背離的走勢發(fā)出預警信號。

  黃勇翔分析道,2007年4月19日,上證指數(shù)開始站上3000點以后的第一次“大跳水”。當日指數(shù)下跌163點,跌幅達4.5%。而仿真交易在4月18日已提前發(fā)出“預警”信號,當天滬深300指數(shù)上漲20.96點,但四個仿真交易合約卻均以陰線報收,其中0705合約收盤大跌3.4%。

  即使是最令投資者難忘的5月30日,盡管該次調(diào)整是因為非市場因素引發(fā)的一次“措手不及”的跳水,但仿真交易的0707、0709、0712等三個合約也已提前一天出現(xiàn)下跌。資料顯示,5月29日,上證指數(shù)盤中創(chuàng)下新的高點4335.96點,滬深300指數(shù)當天也創(chuàng)出4168.53點的歷史新高,但仿真交易表現(xiàn)卻明顯弱于大盤。其中0706合約收市漲幅僅為現(xiàn)貨指數(shù)的一半,0707合約當天下跌153點,而0709和0712合約均下挫111點。

  “近期股指可能是虛漲。”黃勇翔認為,近幾天來雖然股指反彈,但0712合約卻看跌,表明投資者對四季度大盤態(tài)度趨于謹慎;如果中國石油高價上市,股指虛漲的成分還要更大。

  實盤操作或?qū)⑼耆煌?/strong>

  對于期指的“神奇”功用,南京證券期貨投資分析師曹瞡告訴記者,由于期指交易每天比現(xiàn)貨市場交易提前15分鐘開盤,又比股市交易延遲15分鐘收盤,這使得股指期貨對現(xiàn)貨市場有一定的指導作用。

  而格林期貨高級分析師李文剛更表示,期指對股市的預警周期可能更長。以“5·30”大跌為例,0712合約走勢自5月11日以來已開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn),盡管此時股指仍不斷創(chuàng)出新高,而此后的5月22日,B股市場先于A股市場出現(xiàn)暴跌,“5·30”后大盤指數(shù)更經(jīng)歷了約一個月的回調(diào)。但李文剛也指出,由于仿真交易不涉及真實的財富波動,因此即使在股指期貨仿真交易中取得驕人成績也不應盲目樂觀。同時,隨著股指期貨推出后大量機構(gòu)的參與將打破期指市場當前虛擬賬戶資金的均勻分布,因此波動性也會更大。

  此外,也有業(yè)內(nèi)人士認為,股指期貨上市之后,投資者即使不參與交易,也有必要積極關注有關信息。但值得注意的是,并非所有期指與現(xiàn)貨市場的背離都預示大盤將發(fā)生轉(zhuǎn)折。

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