湯亞平

　　周一，股指期貨概念股紛紛強勢表現，工商銀行、寶鋼股份等滬深300權重股更是邁出了“超強”步伐。市場人士認為，指數期貨題材股熱點擴散，將有望緩解“二”與“八”之間的矛盾，引領市場熱點由權重股向題材股轉化，并輪番挖掘題材進而推動大盤持續反彈。

　　首先，股指期貨的推出經過了管理層及相關部門的深謀遠慮，將起到市場“穩定器”作用。中國

證監會主席尚福林近日表示，目前中國股指期貨在制度上和技術上的準備已基本完成，推出股指期貨產品的時機正日趨成熟。經濟專家成思危也認為，當前推出股指期貨的條件相對最成熟。相關部門準備工作較為充分，已有40多家期貨公司通過有關部門的金融期貨資格審批，其中包括增資和金融期貨經紀資格等。

　　其次，股指期貨的推出，并不會對A股市場自身運行規律產生根本性的影響，A股價格并不會隨股指期貨的推出發生根本性變化，決定未來市場的依然是基本面。有業內人士認為，中國股市目前的點位仍然遠未到位。一個快速成長發展中的市場，必將伴隨著適度的通脹及幣值的升值，而它們的典型特征就是股指的上揚。前兩年中國期貨市場銅價從13000元左右的價格一路飆升至80000元左右，似乎已在商品市場預示了這一事實。只要

中國經濟長期向好，中國的

證券市場就會獲得堅實的支持，股指長期向好的趨勢短期內不會改變，股指期貨在任何點位推出都是合適的。

　　第三，標的指數滬深300將不辱使命。統計顯示，作為股指期貨標的指數，滬深300的藍籌代表性十分強大。其成分股2006年共實現凈利潤3482.47億元，占上市公司凈利潤的92.7%，即為整體市場貢獻9成多凈利。滬深300成分股以主營業務穩定、盈利能力突出等特點，鑄就了“中流砥柱”的形象。另一方面，機構主力資金流向標的股，更有利于期指發揮“穩定器”作用。應該看到大主力搶籌權重股，絕非權宜之計。業內人士認為，基金即使參與股指期貨投資，也更多是為了對沖風險、鎖定收益。

　　第四，和諧牛市或找到了突破口。如果指數期貨題材股熱點擴散，將引領大盤由權重股向題材股轉化，支持大盤持續反彈。市場分析人士認為，周一的盤面特點與上周“二八現象”顯著不同，上漲家數明顯增多。前段主力搶籌權重股是“權重配置”的需要，機構爭奪話語權，市場響應者寡。而指數期貨概念股的崛起，則側重題材熱點，更能帶動人氣。根據題材熱點容易切換、活躍市場的特性，將有利于“二”向“八”平穩過渡。

　　市場分析人士建議，隨著中石油的上市，H股回歸暫時告一段落，而紅籌股的回歸尚未明朗。在此背景下，投資者應對有實質性題材的個股給予積極關注，如資產注入、定向增發、整體上市及通脹、升值、軍工、醫改等概念。

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