馮偉民

　　前幾天在電視看到一家基金公司的投資總監接受采訪。提到了該基金公司旗下基金在過去兩年中的一些投資得失經驗。特別是2006年上半年該基金公司旗下基金曾大量持有銅、鋁、鋅等有色金屬上市公司股票。但是由于各種原因，沒有能夠堅持到最后，幾只有色金屬行業的“大牛股”都在比較低的位置賣出。如果這家基金公司堅持原有倉位，那么2007年后其他幾家進入的基金就很難找到機會參與。在交流過程中，這位投資總監特別提到重倉持有這些有色金屬股票時，為了隨時掌握估值動向，基金經理白天看證券市場，晚上還熬夜看倫敦金屬交易所的交易走勢，非常辛苦。特別是碰到外盤大幅波動的時候，基金經理有很大的心理壓力。

　　聽到這位投資總監的說法筆者頗有些感觸。一方面是非常理解他所說的熬夜看外盤的過程。熬夜看外盤是很多期貨投資者特別是期貨新手的必經之路，盡管這種經歷可以帶來很大提高。但是白天要看國內盤，晚上再看外盤，還要不影響家里人休息，第二天早上還要起來繼續做交易，這對健康帶來很大影響。如果外盤走勢和自己的判斷一致，有可能帶來贏利那心情還好，否則就會在外盤收市后躺在床上輾轉反側擔心明天的交易。所以一些期貨投資者隨著經驗積累，逐步認識到外盤即使重要但是發生波動時國內也已經收市停止交易，即使看到了也只能是早知道結果，第二天大家都能知道外盤收市信息，仍然站在同一起跑線上，開盤后國內市場就會立即做出跳高或者跳空的反應，所以除非精力充沛或者非常有必要關注盤中動向，也就慢慢減少看外盤的次數了。而且像倫敦銅這樣的期貨品種，一旦明確大級別趨勢后，短期即使有波動也很難改變。但大多數的

　　而以后市場推出的品種越來越多，特別是股指期貨推出后，不管是國內的各個市場，還是與國際市場之間的關聯性都會越來越密切。但人的精力和能力是有限的，所以按照價值或者追隨中長期趨勢去做投資，可以忽略價格短線漲漲跌跌，這不應該動搖你的判斷。當然有能力的投資者可以努力做到全球化的視野，比如通過訂閱或者享受證券、期貨公司研究員的報告，還有機構投資者可以自己擁有研究隊伍來放眼世界。但沒有足夠能力和精力的投資者就不能事事兼顧，一定要清楚并抓住自己心中最重要的“一桿秤”。