分類監管是國際通行模式，是引進激勵機制、形成優勝劣汰局面的一個有效措施

　　□ 本報記者 侯捷寧

　　日前，中國證監會副主任黃運成透露，證監會正在研究對期貨公司的分類監管模式。對此消息，業內人士認為，隨著股指期貨的臨近，期貨公司的監管也面臨著新的挑戰，因此，證監會可能把期貨公司的分類監管再次提上日程。

　　據一位期貨公司負責人介紹，其實早在2003年，證監會就打算對期貨公司實行分類監管，并召集了期貨公司的負責人進行了討論。當時的初步想法是依據注冊資本對期貨公司分類。例如，注冊資本在1億元以上的將可能成為綜合類期貨公司，而低于1億元的，就只能是一般期貨經紀公司。“當時，很多期貨公司就對以注冊資本為依據分類的辦法提出了異議”，該負責人表示。部分期貨公司認為，不能單憑注冊資本多少來分類，應該是考慮多方面因素，例如，公司實力、業績、風險控制能力等。

　　此后，記者了解到，在2005年，

證監會期貨部又召集幾家期貨公司老總開會討論分類監管的問題，這次，證監會提出按照注冊資本多少、歷來表現、業績狀況、凈資本、風險控制和內部控制等指標把期貨公司分為綜合類公司和一般期貨經紀公司。同時，將對期貨公司的監管方式和業務開展進行分別對待。

　　“在此次會議后，就沒有再開會了，目前重新再提分類監管，可能是經過幾年的實踐，監管部門對分類監管體系考慮已經比較成熟。”業內人士分析認為。

　　據了解，分類監管是國際上期貨業監管的通行模式，是在期貨市場上引進激勵機制，形成優勝劣汰局面的一個有效措施。研究表明，成熟市場國家對期貨公司的分類監管制度增強了監管彈性。海外對期貨公司監管的很大特點是按照期貨公司參與角色的不同建立分類監管制度，更好地在加強資本金約束基礎上不阻礙期貨公司的正常發展。如英國建立A、B、C、D類公司的不同監管標準，中國香港將其分為一般清算會員、清算會員和非清算會員三類；

澳大利亞則依據期貨公司的不同職能而分為ASXF經紀參與者、國內參與者和結算所參與者三種。

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