現貨價格、交易規則雙重作用

　　劉文元

　　棕櫚油期貨昨日在大連商品交易所(下稱“大商所”)掛牌上市，上市合約大部分以漲停報收。

　　棕櫚油期貨除P0804合約以低于漲停板4元的價格報收外，其他有成交的上市合約均呈現高開后迅速封住漲停的走勢。昨日所有棕櫚油合約共成交4042手，成交金額達到3.4021億元。其中，P0805合約成交2098手，收盤時持倉量為1652手，收盤價為8424元/噸，比掛盤價7800元/噸上漲624元/噸。

　　市場人士認為，棕櫚油上市首日的這種走勢主要是因為上周末棕櫚油現貨價格大幅上漲，平均都上漲到8300元/噸左右，比期貨掛盤價7800元/噸高出500元/噸左右，而且大馬棕櫚油期貨受印尼棕櫚油出口關稅從7.5%上調到10%的影響，上周末再創歷史最高價。

　　也有市場人士表示，交易所首日基準價格定價較低和首日漲跌停幅度設定較小，也在一定程度上導致棕櫚油期貨上市首日漲停。大商所確定棕櫚油所有合約掛牌基準價格均為7800元/噸，首日漲跌停幅度為8%。8%的漲跌停幅度，意味著棕櫚油期貨首日最高價格為8424元/噸。實際上，上周五棕櫚油期貨基準交割地廣東的24度棕櫚油現貨價格已經達到8250元/噸，比7800元的掛牌基準價格高出450元/噸。

　　以P0801合約為例。上周五現貨價格為8250元/噸，每天倉儲成本約0.9元/噸，70天共計約63元，再加上倉單注冊、資金占用等的成本，P0801的價格應該約為8350元/噸。

　　上周五，

　　市場人士認為，由于開盤不久即封漲停，因此棕櫚油期貨交易比較平淡，只有等分歧較大時交易才會呈現活躍局面。