全國人大常委會副委員長成思危指出股指期貨推出初期門檻要高一些國債期貨、利率期貨和匯率期貨等品種推出時機還不成熟

　　證券時報記者 于 揚

　　本報訊　日前，中國證券業(yè)協會、中國期貨業(yè)協會等7家行業(yè)協會聯合主辦、格林集團承辦的“中國金融衍生品大會(2007)”在京舉行。全國人大常委會副委員長成思危在會上表示，當前推出股指期貨的條件已基本成熟，推出股指期貨有利于促進股市做空機制的建立，有利于股市的穩(wěn)定發(fā)展。不過成思危同時表示，目前推出國債期貨、匯率期貨等品種的時機還不夠成熟。

　　成思危表示，發(fā)展金融衍生品對我國來說意義重大。從最近美國的次級債危機可以看到，各國金融市場的聯系越來越密切。但我國在抗風險能力上、在運用金融工具的避險方面還缺乏經驗，這就造成我國在國際上金融

競爭力的薄弱，在國際市場上的話語權還有所不足。另外，我國金融體系的效率與發(fā)達國家相比還是比較低的。比如說我們的銀行人均利潤要比發(fā)達國家銀行低得多，我國股市和期貨市場也存在著一些需要解決的問題。

　　他說，我國股市目前尚沒有做空機制的情況下，就像一輛車，只有前進檔，沒有剎車檔和倒車檔。如果這樣，車只能往前開，股市漲的時候大家才能賺錢，股市掉就都被套住。而隨著近年來我國社會主義市場經濟體制的發(fā)展和金融體系改革的進展，發(fā)展金融衍生品的條件正在逐漸具備。當前推出股指期貨的條件相對來說最為成熟，應該穩(wěn)步予以推進。他還表示，推出股指期貨開始的時候門檻要高一些，以防止投資者一哄而上，造成市場的混亂。等到市場基本成熟以后，才可以考慮推出適應中小投資者需求的指數。

　　成思危同時提醒，要充分估計到發(fā)展我國金融衍生品市場過程中可能遇到的困難。這些困難可能包括，投資者的無知和偏見、政府部門職能角色尚需轉變、缺乏專業(yè)知識和操作經驗的人才。

　　關于國債期貨、利率期貨和匯率期貨等品種，成思危認為，推出時機都還不成熟。至于國債期貨的推出，還有待于我國國債期限結構的改善和交易所市場和銀行間市場的融合。

　　對于利率期貨，成思危認為，隨著利率市場化的逐步推進，有可能推出利率期貨。我國目前已經推出了上海銀行間(SHIBOR)同業(yè)拆借利率，但是可能還需要進一步的發(fā)展完善，才能作為推出利率期貨的基礎。而對于匯率期貨品種，成思危認為可能需要比較長的時間。他說，目前我國實行人民幣完全可自由兌換這個目標還有一段距離，而只有在

人民幣匯率形成機制日益適應市場，并且真正實現完全可自由兌換的情況下，我國才有可能真正的推行匯率期貨。

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