2007年10月27日，中國金融衍生品大會(2007)在北京釣魚臺國賓館芳菲苑隆重召開，上圖為鄭州商品交易所副總經(jīng)理張邦輝在本次大會上發(fā)言。（來源：新浪財經(jīng) 張琪攝）

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　　2007年10月27日，中國金融衍生品大會(2007)在北京釣魚臺國賓館芳菲苑隆重召開，本次大會旨在召集涉及金融衍生品的銀行、期貨、證券、基金、債券、保險、信托等相關(guān)領(lǐng)域人士，集國內(nèi)外金融行業(yè)之智慧，對中國金融衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的一系列問題進行探討，共同促進我國金融衍生品市場在更高的起點上更健康的發(fā)展。新浪財經(jīng)獨家直播了本次大會的盛況。以下為鄭州商品交易所副總經(jīng)理張邦輝的發(fā)言內(nèi)容：

　　張邦輝：女士們先生們，大家下午好。我非常高興能夠參加本次大會，這也是我所參加過的在中國的金融業(yè)跨行業(yè)的，有這么多同事和朋友來參加的一次盛會，我相信這次這么大跨度的，整個金融領(lǐng)域的盛會必將在中國金融市場的發(fā)展上起到一定的作用。我演講的題目是期貨市場，燦爛可期。

　　從國外期貨市場歷史和國內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展看中國期貨市場發(fā)展前景，第一，國際市場增長迅速，中國期貨市場發(fā)展速度更高，期貨市場在經(jīng)歷100多年的發(fā)展以后整個行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，從農(nóng)產(chǎn)品，

能源，金屬到利率，外匯和股指等，全球有數(shù)百個品種的合約在交易，成交量呈幾何倍數(shù)增長。06年全球期貨期權(quán)交易是2000年的4.5倍，而中國期貨交易量在2000年是0.5億張，06年已經(jīng)達到了2000年的9倍，這個增長速度是快于本世紀國際期貨市場的增長。而今年前9個月中國期貨市場的交易量已經(jīng)超過去年全年總量，這是在沒有期權(quán)和金融期貨的產(chǎn)品情況底下達到的。

　　第二，從大宗商品生產(chǎn)和消費的角度看中國期貨市場的發(fā)展空間，中國是大宗商品的生產(chǎn)國，貿(mào)易國，消費國，有系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈，作為期貨交易品種具有參與面廣泛的良好基礎(chǔ)，同時大宗品種對國民經(jīng)濟影響很大，保值需求強烈，發(fā)展大宗品種的期貨交易才能真正發(fā)揮期貨市場的功能。以美國為例，擁有發(fā)展大宗商品期貨的雄厚現(xiàn)貨技術(shù)和巨大的避險需求，06年美國的期貨和期權(quán)的總交易量達到45億張，占全球總量的38%，而中國的這個量只達到3.8%，我們相信隨著國內(nèi)期貨市場的發(fā)展，作為全球制造中心和第四大經(jīng)濟實體的中國，它的期貨市場規(guī)模在全球的比例勢必不斷提高。

　　第三，一個經(jīng)濟大國理應(yīng)也是會是一個期貨大國，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值經(jīng)歷了快速而持續(xù)的增長，期貨市場也將會在一定程度上跟隨國民經(jīng)濟增長的步伐，一般來說成熟市場期貨交易額與GDP之比大約是在25倍到30倍之間，國內(nèi)的這個比值近幾年一直徘徊在1左右，以06年為例，紐約期貨交易所的11號糖和棉花交易量分別是美國實物產(chǎn)量的20倍和30倍，我們相信隨著國內(nèi)市場化程度的提高，兩者之間的比值不斷提高，已經(jīng)成為一種趨勢，因此在今后我國期貨市場將會擁有更廣闊的發(fā)展空間。

　　第二個問題，商品期貨品種不斷豐富，期貨商品指數(shù)期望有望推出，去年年底以來，中國期貨市場新品種上市步伐明顯加快，剛才大商所的劉總已經(jīng)說了，會在下周一的時候棕櫚油期貨也會在大商所交易，股指期貨經(jīng)過充分的籌備也有望推出，隨著上市品種的不斷豐富，在為相關(guān)行業(yè)增加套期保值渠道的時候也使市場的容量得以提升，為期貨市場更加速度的發(fā)展提供了新的動力。目前國際上交易百年成熟的商品期貨品種國內(nèi)基本上都有了，我們的重要任務(wù)是把現(xiàn)有品種做深做厚做大，充分發(fā)揮這些品種的期貨交易功能，為解決三農(nóng)問題及國民經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，這才是政府辦期貨市場的主旨。鄭州商品交易所已經(jīng)完成了期貨市場，通過龍頭企業(yè)和農(nóng)業(yè)合作組織，為三農(nóng)服務(wù)，為新農(nóng)村建設(shè)服務(wù)的課題，今后隨著品種發(fā)育到相對成熟的階段，市場的運行質(zhì)量和規(guī)模都會再上臺階，我們有信心把已經(jīng)上市的大宗商品期貨做成全球的定價中心，同時還要針對成熟的期貨品種推出相應(yīng)的衍生品，吸引各種各樣的需求者，借鑒國際市場的成熟經(jīng)驗，我們將會在商品期貨期權(quán)，商品指數(shù)期貨方面進行積極的探索。鄭州商品交易所在期權(quán)的開發(fā)和研究方面進行了長期的大量的有效的準備工作，也和有關(guān)方面進行了商品指數(shù)期貨的研究，目前鄭州商品交易所的小麥，白糖，棉花等交易活躍，今后我們將選擇成熟的品種，逐步推出這些品種的期權(quán)和指數(shù)期貨的交易。

　　第三個問題，中國期貨市場的國際化進程不斷推進。中國要成為全球的定價中心離不開期貨市場的國際化，國內(nèi)

證券市場先后推出了QFII和QDII，中國期貨市場的國際化是一個系統(tǒng)工程，需要與金融市場的總體開放相協(xié)調(diào)，實質(zhì)就在于走出去和引進來。目前國內(nèi)的部分期貨公司已經(jīng)在香港設(shè)立了子公司，參與香港和國際期貨市場業(yè)務(wù)，港澳金融服務(wù)商可以參股大陸的期貨公司，下一步應(yīng)該積極探索開放國內(nèi)成熟的大宗商品期貨品種，允許國外合格的機構(gòu)頭的投資者參與交易。

　　第四，今年以來鄭商所的發(fā)展情況，今年整個中國的期貨市場發(fā)展應(yīng)該是出乎意料之好，與中國期貨市場相比，鄭州商品交易所保持了更快的發(fā)展勢頭，前9個月鄭商所的成交量比去年同期增長了97%，成交金額增長了56%，已經(jīng)形成了小麥、白糖、棉花多個品種同時活躍的良好局面。在去年和今年分別推出的兩個品種發(fā)育正常，市場參與者的結(jié)構(gòu)日趨合理，運行平穩(wěn)，質(zhì)量顯著提高，在中國

證監(jiān)會的正確領(lǐng)導(dǎo)和廣大會員投資者的支持下，政商所的發(fā)展除了受益于期貨市場整個生存環(huán)境的改善，也與鄭商所明晰發(fā)展思路和優(yōu)良的服務(wù)分不開，今后鄭商所將始終堅持科學(xué)發(fā)展觀，以優(yōu)質(zhì)服務(wù)為宗旨，以創(chuàng)新為動力，以有效的風(fēng)險防范為保證，努力發(fā)揮期貨市場的功能。當前中國的期貨市場已經(jīng)進入了一個新的發(fā)展時期，商品期貨不斷增長，金融期貨即將上市，期權(quán)等衍生品的推出，所有這些都將進一步豐富期貨市場發(fā)展的內(nèi)涵，拓展期貨市場發(fā)展的外延。我們相信中國的期貨市場明天一定是非常燦爛的，謝謝大家。

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