□宋楚平

　　近一個月來，鄭州棉花日趨活躍，行情也一路向好，但昨日卻一改原有走勢而深幅下跌，主力合約805終場報收15275元，每噸大跌295元。盡管在國內(nèi)現(xiàn)價不斷提高，以及主產(chǎn)區(qū)連續(xù)陰雨天氣的市場氛圍下，棉價上漲呼聲越來越高，但整體看來鄭棉上漲的空間將有限。

　　其一，雖然現(xiàn)貨價格上漲速度比較快，但較大的期現(xiàn)差使其對期貨價格的支撐力有限。目前大部分地區(qū)皮棉價格都在13200元/噸附近，即使加上15元/噸的入庫費、25元/噸的配合公檢搬運費、15元/噸的整理費等各種費用支出，其與CF711價格相比仍要大約差500元/噸，而與CF805價格更有將近1000多元/噸的差額。

　　其二，近期持續(xù)的陰雨天氣對棉花產(chǎn)出確實不利，但就目前而言人們似乎夸大了這一影響。實際上，國內(nèi)棉花產(chǎn)量并無太大減少，難以對期價形成實質(zhì)性支撐。據(jù)農(nóng)業(yè)部市場分析人士認為，今年棉花生長前期雖然部分產(chǎn)區(qū)遭遇陰雨低溫天氣，棉苗發(fā)育遲緩，但預(yù)計種植面積和總產(chǎn)均較上年略增，且內(nèi)在品質(zhì)僅略差于上年，還將好于往年。此外，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)10月供需平衡預(yù)測也將2007/08年度中國產(chǎn)量由上月的707.6萬噸調(diào)增至772.9萬噸，而消費總量預(yù)計1197.5萬噸，只較上月增加32.7萬噸。

　　其三，雖然外棉報價不斷提高，但中國對美棉的需求并沒有真正拉動，紐棉上漲缺乏持續(xù)推動力。據(jù)USDA發(fā)布的美棉出口周報，9月14日到9月20日一周中國簽約進口本年度陸地棉5307噸，較前一周減少58%，9月21日到10月4日兩周中國簽約棉花很少，10月5日到10月11日一周中國簽約進口本年度陸地棉5194噸，都沒有明顯的增長。

　　最后，近日國內(nèi)現(xiàn)價雖不斷走強，但并沒有得到下游紡織行業(yè)支撐，棉價上升空間有限。2007年10月10日到10月16日，棉紗市場基本處于淡市整理狀態(tài)，棉布市場也繼續(xù)回調(diào)整理，個別主要品種的價格小幅波動，整體銷售量較上周略有縮小。因此在需求沒有明顯增加的情況下，棉價上漲缺乏基本面支撐。