⊙特約撰稿 施海

　　在上周末全球股市及期市雙雙下跌背景下，昨日國內期市大多數品種掀起下跌風暴：工業品中的基本金屬、燃油、PTA、LLDPE；軟商品中的天膠、棉花、白糖；農產品中的豆類、玉米等等全線展開深幅回落行情。

　　從盤面表現來看，昨日國內期市各品種交易活躍，成交量較大，持倉量增減幅度也較大，說明空方主力增量資金逢高擴倉攔截且打壓較為沉重，多方吸納及追捧力度較為薄弱，并有部分多頭短線投機資金主動止損斬倉；技術上也有破位下跌態勢，不少品種后市恐仍有較大下跌空間。

　　周邊金融市場漸趨動蕩、美國經濟疲軟、人民幣升值壓力加大、投資投機資金平多做空、主要商品技術性回調等等利空因素綜合作用，成為周一國內期市下跌的主要原因。

　　股市和期市盡管是兩個不同的金融市場，但投資投機資金在兩市場間存在著密切的流動性，尤其是前者對后者的影響較重。由于美元貶值趨勢強化，美元指數跌破重要整數位關口并創下新低，市場對美元資產貶值嚴重擔憂，并引發投資者對全球股市的新一輪沉重拋售，全球股市深幅回落，這在一定程度上也帶動了國內外期市聯動走弱。

　　另外，近階段美國經濟數據不容樂觀，尤其是其房地產市場漸趨疲軟。市場擔憂美次級貸款危機尚未全面消除，并對房地產市場產生負面影響，由此使得美國對包括金屬、能源等大宗商品的需求消費漸趨疲軟。

　　近階段G7會議上，發達國家加大對我人民幣升值壓力，人民幣兌美元匯率突破7.6，逼近7.5之際，持續高位區域震蕩整理后可能重新孕育著新一輪升值行情，這不但導致國內商品進出口關系向出口縮減、進口增加等偏空方向轉換，而且直接對國內期市各品種產生沉重壓制作用。

　　大宗商品前期持續上漲，孕育了較重回調壓力。受國際市場投資投機資金積極追捧，以黃金和原油為代表的大宗商品持續單邊強勁上漲，并迭創新高，資金獲利豐厚，獲利回吐意愿不斷加重。盡管商品供需關系尚未根本逆轉，但資金獲利回吐也足以壓制期價深幅回落。而上述品種作為大宗商品市場的風向標，其期價遇阻回落，對其余商品聯動走勢將產生較強的向下牽制作用，由此導致其余品種大面積深幅重挫。

　　盡管商品市場供需關系尚未根本逆轉，中長期牛市也難言改變，但由于各種利空因素迭加，商品市場短線弱勢回調壓力漸趨沉重，并可能繼續下探更低價位，以消化上述利空，投資者操作上注意把握節奏，及時回避期價回調的市場風險和交易風險。