羅文輝

　　冠名“智領財富 凱旋人生”的股指期貨仿真大賽火爆開場后次日(16日)，即迎來中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)再度強制減倉的考驗。

　　據該大賽主辦方長江期貨的總經理譚顯榮昨日向《第一財經日報》反映，此次強制減倉制度的啟動，對長江期貨剛開展的仿真大賽已有所沖擊。不過，他同時呼吁推出仿真交易近一年的中金所應擴大仿真交易信息的透明度，并對仿真交易中大資金操縱遠期合約的不規范行為加強監控。

　　周二收市后，中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)通過其仿真交易會員系統發布通知稱，由于遠期的IF0712和IF0803兩個合約出現單邊市，且連續兩日累計漲幅超過16%，根據《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》，該交易所決定于當日收市后，對上述兩合約實行強制減倉。中金所曾在今年1月16日仿真交易收市之后，因連續兩天漲停而首次啟動強制減倉這類非常規的風險管理制度。

　　不過，昨日各仿真期指合約的成交量和持倉量均未受強制減倉措施的影響，還較前日進一步放大，總成交量超40萬手，總持倉量則過8.5萬手。且最遠到期的IF0803，當天收盤時指數點位仍超出近月的IF0710近一倍，相比滬深300股指現貨，則令人咋舌地高出5600多點。

　　長江期貨結算部于前天下午收市發布的公告則顯示，該公司IF0712合約上被強制減倉的客戶有兩位，而參與IF0803合約強制減倉配對的客戶多達十位。

　　在譚顯榮看來，起步不過三天的長江期貨仿真大賽，每人可動用虛擬資金最多不過200萬元，按大賽規定的近期合約14%、遠期16%的保證金比例要求，最多能在遠期合約開倉不過三五手，初期眾多的散戶不可能對中金所行情造成什么沖擊。但他表示，不排除參與其他期貨公司組織的非大賽性仿真交易的一些資金大戶，憑借其資金優勢，利用中金所的統一交易平臺向參與仿真大賽(包括長江期貨組織的)的關聯賬戶進行利益輸送而博取大獎的可能。

　　譚顯榮認為，上述仿真交易中的行為雖不涉及真金實銀，但也已涉嫌市場操縱。因此他建議中金所在推出仿真交易近一年后，應該開始公布類似商品期貨市場的交易、持倉排行榜，以增加交易透明度，也使仿真交易更逼近規劃中的真實交易。同時，應對仿真交易中出現的大資金操縱遠期合約的不規范行為進行公告，以制止遠期合約過度偏離正常水平而失去參考意義，這也是對中金所監控市場能力的提前考驗。