盧進(jìn)

　　當(dāng)國內(nèi)絕大多數(shù)期貨品種都拿到了“上漲PARTY”入場(chǎng)券的時(shí)候，PTA卻成為了例外者。當(dāng)小麥、大豆紛紛創(chuàng)出新高的時(shí)候，PTA卻還在譜寫創(chuàng)新低的“悲壯詩篇”。

　　這個(gè)算得上原油“親戚”的品種，在原油大步改寫歷史新高的時(shí)候，卻沒有感受到從原油市場(chǎng)吹來的暖風(fēng)，依然在自身供求面的壓力下徘徊于低位。

　　在經(jīng)過上市之后短暫的上漲之后，鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)PTA期價(jià)就一直處于下跌的態(tài)勢(shì)當(dāng)中，9月下旬以來更是在創(chuàng)出上市新低之后，呈現(xiàn)加速下跌的態(tài)勢(shì)。由于PTA并非“上漲俱樂部”的成員，它也漸漸淡出多數(shù)投資者視線。

　　“不在沉默中爆發(fā)，就在沉默中滅亡”，在迭創(chuàng)新低、備受市場(chǎng)冷落后，PTA市場(chǎng)在最近幾個(gè)交易日引來了大量資金的入住，成交量也快速放大。這是PTA的一次救贖契機(jī)，還是又一次沉淪的開始？

　　“有兩個(gè)因素對(duì)PTA的價(jià)格起到較大的作用，一個(gè)是

原油價(jià)格，因?yàn)镻TA是原油的一種下游產(chǎn)品，當(dāng)原油價(jià)格上漲的時(shí)候，PTA的成本有望提升，從而帶動(dòng)PTA的價(jià)格上漲�！背啥急短仄谪浄治鰩熇钆史鍖�(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“另一個(gè)就是PTA的自身供求關(guān)系，目前PTA市場(chǎng)供給相當(dāng)充裕，這也成為制約PTA價(jià)格上漲的一個(gè)重要因素。”

　　李攀峰指出，PTA價(jià)格要上漲存在“自我救贖和被其他品種拯救”的兩種可能，“自我救贖”就是供求面發(fā)生改變，而原油價(jià)格上漲所帶來的成本上升，則成為“拯救”PTA價(jià)格不斷滑落的一種方式。

　　近期國際原油價(jià)格的上漲，無疑讓部分市場(chǎng)資金看到了PTA價(jià)格“獲救”的希望，從上周五至昨日，大量的資金涌入PTA主力0712合約當(dāng)中。上周四該合約持倉量為7.48萬手，而昨日已經(jīng)增至12.79萬手，三個(gè)交易日增倉達(dá)5.31萬手，隨著資金的介入，該合約成交量也在過去三天內(nèi)保持在10萬手上方，昨日更是以15.3萬手創(chuàng)出歷史新高。

　　不過原油價(jià)格的上漲和資金的介入并沒有使PTA價(jià)格展開持續(xù)的拉升，除上周五上漲之外，本周的兩個(gè)交易日都在7800元/噸的位置波動(dòng)。

　　“盡管原油價(jià)格上漲為PTA帶來成本上的上升，但是由于供求面的嚴(yán)重不對(duì)稱，PTA價(jià)格的上漲很難得到原油的‘拯救’�！鄙虾�東亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘指出。

　　那么，PTA的供求面到底如何呢？據(jù)市場(chǎng)人士介紹，隨著冬季的到來，本來應(yīng)該是PTA的消費(fèi)旺季，但是今年旺季卻遲遲沒有到來。首先由于下游滌綸產(chǎn)銷形勢(shì)較為清淡，多數(shù)經(jīng)銷商對(duì)后市看法謹(jǐn)慎，采購興趣不足，使得PTA需求不暢；其次，國內(nèi)主要的PTA生產(chǎn)廠商，在經(jīng)過9月份的機(jī)器檢修之后，10月恢復(fù)生產(chǎn)，短期內(nèi)進(jìn)一步加重了現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力。

　　“在供求關(guān)系沒有好轉(zhuǎn)之前，PTA價(jià)格上漲存在較大的困難。PTA的‘救贖’，需要供求面轉(zhuǎn)暖來配合�！崩钆史逯赋�。

　　市場(chǎng)人士指出，由于近期大量資金介入到鄭商所PTA0712合約，表明市場(chǎng)對(duì)于PTA價(jià)格后市走勢(shì)的分歧在加大，在接下來一段時(shí)間內(nèi)，PTA期價(jià)的波動(dòng)有可能加劇，如果無法突破8000元/噸的關(guān)口，那么有再度創(chuàng)出新低的可能。

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