□匯鑫期貨張浩

　　倫敦銅上周五繼續在8000美元上方區域震蕩，盡管LME庫存大增令銅價趁勢下滑，但隨后美國良好的經濟數據提高市場人氣，銅價穩步回升，終盤報收于8060美元。國內滬銅期貨周一表現強勁，主力0712合約高開高走，最終報收于盤中最高67790元，補漲跡象明顯，成交47918手，持倉增加176手至85000手。

　　國際消息面上，秘魯outhernCopper銅礦罷工周三結束，但其母公司GrupoMexico的罷工活動還將繼續。此外，中國最新海關公布的數據顯示，9月中國進口未鍛造銅和銅材為21.66萬噸，較8月增長12.9%，表明中國需求啟動，有望為銅市提供支撐。庫存方面，LME庫存上周增加6375噸至131775噸，上交所滬銅卻意外增加10769噸至58560噸，COMEX銅小幅下降558噸至9577噸，這樣全球三大期銅交易所總庫存大幅增加16586噸至216267噸，對國內外銅市都將產生壓力。不過，從滬銅主力合約周一的強勁表現看，市場并沒有受到庫存大幅增加的消極影響，銅價反而在國內第四季度消費需求逐漸回升的預期下走高，補漲行情有望啟動。再從CFTC公布的COMEX期銅持倉數據來看，基金繼續增持多頭頭寸，使凈多單增加至4039手，繼續為銅價的上升提供動力。技術上，只要倫銅未能有效跌破7900美元的關鍵支撐，銅價仍有機會走高。建議投資者多單持有。