林純潔

　　對能源市場而言，庫存數據仍將主導市場走向。這種趨勢將在本周延續，并貫穿整個四季度甚至未來很長的時間。

　　上周四的數據顯示，截至10月5日的一周，美國原油庫存減少170萬桶，餾分油庫存同期減少60萬桶。隨后油價大幅上揚，并突破84美元，創下歷史新高。

　　過去幾個月，這樣的一幕經常發生——美國能源部每周三的庫存數據報告都成為能源市場最重要的新聞。而過去這份報告并沒有如此重要，這顯示出市場對供給前景的擔憂。

　　世界可能長期面臨這樣的問題，即

　　在這個領域最為著名的是哈伯特(M. King Hubbert)。1956年，當時在殼牌石油工作的哈伯特表示，美國的原油產量將會在上世紀60年代末70年代初達到頂點。這一言論在當時遭到大多數人的嘲笑，但最后被證實是正確的，并在1975年得到官方承認。不過，哈伯特關于全球原油產量高峰的預測則有待考驗。1974年，他預測全球原油產量將在1995年達到頂點，但由于上世紀70年代和80年代原油需求下降，這個時刻可能會更晚到來。

　　連哈伯特“峰值”理論最堅定的反對者也不得不承認，大地不可能噴出無窮無盡的原油。在英國，北海布倫特油田曾是他們的驕傲，但他們無法阻止該油田的產能在2030年枯竭——英國將成為一個原油進口國。

　　當然，人類正在努力尋找新的油田，油沙礦正在被開發，而過去此類原油資源曾因開采成本過高而被放棄。一旦油沙礦成為能源供應不可缺少的一部分，那么這部分資源將對價格形成重要影響。即便如此，原油產量增長的前景也不樂觀，非OPEC(石油輸出國組織)的原油產量增長已無力為繼。雖然不能就此判斷80美元以上的油價合理，但可以相信，能源價格的底部已被抬高。而隨著供需關系的日益緊張，庫存數據將越來越被關注。