江南

　　面臨新糖上市壓力的鄭州白糖期貨，自9日連續兩日大幅上漲，主力0805合約期價成功突破2006年10月份以來的高點4020元/噸。拋開中國糖業協會近日公布的銷售數據，隱藏在這輪大漲行情背后的是以投機資金為主的多頭大肆進攻，與以套保資金為主的空頭退縮防守，而演繹出的資金大博弈。

　　據統計，過去的兩個交易日里，白糖主力0805合約上漲了161元/噸，這意味著，在10月8日建立多單的投資者在短短兩天時間里可以獲利接近50%。同時，周二0805合約單日增倉7萬余手，創下了該合約上市以來的最大單日增倉紀錄。根據持倉變化數據顯示，推動此輪上漲行情的是以浙江系資金為首的投機資金。

　　鄭州商品交易所昨日公布的持倉排名顯示，浙江永安、浙江良時、南華期貨、浙江中大、浙江新華、浙江天馬、浙江新世紀等7家浙江期貨公司席位，仍然牢牢占據白糖多方前20名席位，它們合計持有的多單已經達到55764手，占前20名多頭席位總多單量的44.48%。其中，執掌多頭席位牛耳的浙江永安以及排名多方第五位的南華期貨，昨日繼續增持多單，減持空單，使這兩家席位凈多單量單日增長5240手。

　　昨日收盤，白糖多單前20名席位總持倉量增加2215手，空單前20名席位總持倉量減少3201手。更值得注意的是，在空頭排名上，長期位居“榜眼”位置的

長城偉業期貨公司席位，出現了明顯的減倉現象。昨日該席位減掉5399手空單，并在0805合約上增加865手多單，為昨日的白糖期價大漲貢獻了一份重要的推動力量。

　　目前，死守空方大旗的是中糧期貨、河南萬達、上海通聯等有現貨商背景的期貨公司席位。它們在0805合約上的凈空單合計增加到了52403手。

　　在期價大漲的情況下，昨日國內主要白糖現貨市場也出現了小幅漲價。廣西南寧站臺價3900元/噸，較10月9日下午上調30元/噸。而南寧糖業、貴糖股份、廣東甘化等糖業

股票價格均出現不同程度的上漲。

　　然而，盡管此輪白糖漲勢凌厲，但不少分析師昨日指出，白糖增產仍是一個不爭的事實，這種由投機資金推動的行情能持續多久仍是一個疑問。

　　金牛期貨分析師王剛對《第一財經日報》表示，這兩天的上漲主要由游資推動，散戶切忌盲目跟風，畢竟白糖供大于求的基本面仍然未得到根本改變，且主要的空方主力仍然堅定防守，投資者一定要做好資金管理，防范回調。

　　據悉，9月20日新疆屯河新寧糖廠開機生產，拉開了2007/2008榨季食糖生產的序幕。由于糖料播種面積的增加，預計2007/2008榨季的國內白糖產量將會達到1300萬噸，創歷史最高紀錄。

　　此外，據昨日主要現貨市場成交情況調查，各大產區盡管小幅調價，但成交十分稀少。

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