十一長假國際大豆市場大幅下挫，其中CBOT黃豆連續共計下跌70余美分，收于940.2美分/浦式耳。受此影響，國內連豆各合約節后首日開盤即接近停板價開盤，隨后盤中有所反彈，但是最終收盤再度回落，K線上都帶有長上影線，可見當前盤面受到外盤的影響較深。結合a805合約盤中分時走勢來看，開盤后一度形成增倉上行的盤面，市場新資金在積極做多，但是尾盤由于短線獲利平倉盤踴躍出現以及亞洲電子盤沒能進一步走強，仍舊處在低位徘徊，導致期價快速回落。現從基本面來進一步分析近期連豆走勢，以供投資者參考：

　　一、外盤回調還有望繼續，但是幅度有限

　　伴隨著國內大豆進口需求量驟增，內盤走勢與往年相比有一定的獨立性，但是仍舊擺脫不了外盤對國內市場的影響。目前外盤受到新豆上市壓力比較明顯，節日期間外盤回落主要誘因就是新豆收割進程較往年速度加快。據美國農業部報告截至9月30日，大豆收割進度有29%的作物已經收割，06年同期為18%，5年均值為24%。與此同時，由于大豆價格處于歷史高點，刺激南美大豆的播種。目前外盤自高點已經回落80余美分，技術上有破900美分的可能，國內市場也有望再進一步回落。

　　二、國內養殖行業恢復情況是影響大豆行情關鍵因素

　　國內養殖業恢復狀況直接關系到飼料的消費，飼料消費增加會消耗大量豆粕，進而導致大豆消耗增加；反之大豆消耗則受到抑制。所以國內養殖行業的恢復狀況最終成為影響大豆行情關鍵因素。在此之前我國政府為了鼓勵養殖行情發展，抑制不斷飆升的禽肉價格，出臺多項扶持政策，導致多方資金狂炒該利多消息，再加上全球大豆減產其他谷物價格的上漲等因素的刺激，導致一波轟轟烈烈的牛市行情全面展開。但是據筆者調查，在國內雙節期間，養殖業集中出欄，導致存欄下降，當前飼料銷售量并沒有大幅增加，相反還出現下滑。同時由于種苗和飼料價格上漲，擠占一定的養殖業利潤，節后補欄規模估計不會大幅增加。

　　三、國內宏觀調控措施顯現

　　國內居民消費價格指數CPI，自從3月份突破3%的警戒線以后，呈現快速上揚的勢頭，8月居然達到6.5%，國內通貨膨脹水平正在快速惡化，引起我國政府的高度關注。為此我國政府為了抑制通貨膨脹，從多方面出臺調控措施。包括上調存款準備金率、提高利率；增加國內小麥玉米等谷物以及植物油的市場投放量，降低大豆進口關稅，降低東北糧食外運成本。目前這些措施效果開始顯現，成為當前市場的主要利空力量。

　　綜合來看，目前市場還存在繼續回調的可能，但是考慮到今年國內大豆的產量較全年出現大幅的回落，而養殖業在國家政策的支持下恢復進程正在加快，恐怕回調空間有限，投資者不妨可以抓住回調機會，伺機逢低介入多單。(車 勇)