崔偉杰

　　連豆繼續上漲

　　長假后行情有望繼續延伸

　　面臨國慶長假，連豆與豆粕雙雙走強。連豆主力合約A0805相繼突破4100元/噸、4200元/噸關口，9月28日最高沖至4257元/噸。自8月份以來，連豆與豆粕累計漲幅均在20%以上，此行情堪與2004年4月連豆首次突破4000元/噸的那波行情相媲美。

　　國家糧油信息中心9月份的最新報告預計，2007年我國大豆播種面積為880萬公頃，同比減少5.17%；大豆產量預計為1440萬噸，同比降低9.81%，為十年來最低水平。而2007/2008年度，我國大豆榨油消費量將在3570萬噸，同比增長140萬噸，供求缺口達2130萬噸。美國農業部9月份的全球農產品供需報告更預計，2007/2008年度，中國大豆產量將在1520萬噸，消費量將在4845萬噸，產量缺口3325萬噸。

　　當前，國內大部分油脂企業還沒有在CBOT點價，更多的進口正是美國豆農高價出售大豆的大好時機，預計CBOT大豆價格在南美新季大豆種植結束之前都不會出現過深的跌幅。因此，按照CBOT大豆盤面價格測算的進口大豆價格會居高不下，而海運費和基差的上漲，使得進口大豆到港測算價格已經創新高。

　　據海關總署統計，1-8月中國進口大豆約1981萬噸，同比上漲僅2%。盡管上周五發改委公布從10月1日起對進口大豆稅率由3%降至1%，但據咨詢機構預測，本年度大豆總進口量增幅可能僅有2.2%。

　　目前，國內港口進口大豆成本價格已達3900-3950元/噸，較年初的2750元/噸水平上漲了近44%。豆類下游產品價格也持續走高，豆粕現貨價格達到3350元/噸的水平。國內豆粕現貨價格穩定，并沒有因為美豆的回調而發生調整，現貨市場始終保持堅挺的水平，表明豆粕供應仍存在局部的不平衡。

　　按照當前黑龍江省多數地區大豆現貨價格3600元/噸測算，1月份大豆倉單成本在4000元/噸左右，與當前A0801的期價相當。從本周的盤面上可以清晰地看到，主力多頭積極移倉A0805至A0809，表明其志在高遠，未來完全存在制造逼空行情的可能性。

　　隨著大豆收購價格的上漲，連豆的期價仍將保持振蕩走高態勢。長假過后，大豆期價現價有望聯袂漲升，將牛市行情進一步延伸。

　　期貨大講堂

　　名詞解釋：

　　昨收市：指前一交易日的最后一筆成交價格。

　　開盤價：當天某種商品的第一筆成交價。

　　收盤價：當天某種商品最后一筆成交價。

　　最高價：當天某商品最高成交價。

　　最低價：當天某商品最低成交價。

　　最新價：當天某商品當前的最新成交價。

　　成交價：指某一期貨合約的最新一筆交易定價。

　　結算價：當天某商品所有成交合約的加權平均價。

　　阻力點：價格難于超越的某一價格水平。

　　支持點：由于對合約之吸購，使得價格難以跌過某一特定價格水平。

　　成交量：指某一時間內買進或賣出的商品期貨合約數量，通常為一個交易日的成交合約數。

　　持倉量：尚未經過相反的期貨或期權合約相對沖，也未進行實貨交割或履行期權合約的某種商品期貨或期權合約。

　　結算價：經加權后的成交價。

　　開倉量：每一筆成交量中新開倉的數量。

　　平倉量：每一筆成交量中平倉的數量。

　　加權量：交易所計算結算價時所涉及的參數。

　　買價：某種商品當前的最高申報買入價。

　　賣價：某種商品當前的最低申報賣出價。

　　價差：兩個相關聯市場或商品間的價格差異。

　　波動：用于衡量在一定期間內的價格變動的計算方法。通常以百分點表示，而以每日價格變動百分點的年標準差來計算。

　　漲跌幅：某商品當日收盤價與昨日結算價之間的價差。

　　停板額：由交易所逐日為每種合約規定的最大價格波動幅度(范圍)。

　　漲停板額：某種商品當日可輸入的最高限價(等于昨結算價+最大變動幅度)。

　　跌停板額：某商品當日可輸入的最低限價(等于昨結算價一最大變幅)。

　　空盤量：尚未經相反的期貨或期權合約相對沖，也未進行實貨交割或履行期權合約的某種商品期貨或期權合約總數量。

　　交易量：在某一時間內買進或賣出的商品期貨合約數量。交易量通常指每一交易日成交的合約數量。