證券時報記者 魏曙光

　　美元的不斷貶值正成為全球油價上漲的主要推手，全球著名投資銀行分析師紛紛表示，由于新興市場的崛起，美元與原油間關系正逐漸改變。同時由于市場需求的強勁，預計在2008年全球石油平均價格將進入一個新的階段。

　　專家表示，美元貶值之所以為油價的主要推手，部分是受到商品市場投資資金的推波助瀾；但是，同時也反映出美元與原油間關系逐漸改變。美元傳統上都對石油或其他如黃金、基本金屬等商品的價格有直接影響，因為這些商品都是以美元計價，且通常都隨著美元幣值變動。因此，美元兌歐元的匯率創下新低，使油價于9月20日觸及每桶83.90美元的歷史高價。

　　“我確信此波美元跌勢激勵了原油走強。”美洲銀行全球商品策略部主管安納托·費金n說，“隨著經濟合作暨發展組織(OECD)的石油庫存量上升、OPEC增產、及相對溫和的颶風季等油價敏感議題緩和，美元的走勢似乎更接近問題的核心。”

　　分析師說，這是由于美元與石油之間部分的聯系關系正在改變。過去以來，產油國家賺得的美元都回流至以美元計價的資產或相關投資上。“如今石油美元有了別的投資渠道，如新興市場或歐元。”荷蘭銀行

　　與此同時，分析師表示，過去幾年對沖基金、投資銀行與其他金融機構爭相投入商品市場的熱潮，也是造成石油與美元間聯動關系受沖擊的原因。

　　由于近年來大宗商品走勢強勁，而且表現常與股債市有別，這使得其成為投資人多元化的投資選擇之一。此外，被次級房貸風暴攪得動蕩不安的股市和債市，其后遺癥也是造成資金流向原油市場的部分緣由。

　　渣打銀行商品研究部主管海倫·亨頓表示：“近來金融市場的不確定性，許多資金分流至其他投資選項，而原油就是主要的受惠者之一。”

　　針對于未來油價的走勢，根據路透社的最新調查顯示，石油供應緊縮、全球需求持續走強及美元走弱等因素，將使2008年石油平均價進入一個新的里程碑。

　　許多分析師認為油價的堅挺態勢將延續至2008年，因此調高美國石油平均價的預估值為每桶67美元。部分分析師表示，“在市場緊縮的背后，我們看見后半年的油需加速，且動能將持續至2008年初。”就OPEC的生產步調來看，市場看不到油價跌落的誘因，而且伊朗、

　　不過，這份調查訪問的分析師之間看法分歧，估計的石油平均價差竟有27美元之多。其中，最看多油價的高盛集團分析師預估2008年末的WTI原油有可能攀至每桶95美元，拉高2008年平均價至每桶85美元。