江南

　　鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)上周五公布的最新棉花庫存周報顯示，棉花倉單大幅減少，這給正受到市場關注的棉花期貨帶來不小利好預期，而剛剛新棉上市的國內棉花市場也因此充滿變數。

　　報告顯示，棉花倉單從上上周的486張減至89張，一周減少397張，降幅達到81.7%。其中，南陽儲運、豫棉物流、菏澤棉麻等交割庫均全部清倉，僅“四三二處”交割庫還剩89張倉單，而且，“四三二處”也是大幅減倉，減少304張。

　　市場人士分析，目前鄭商所棉花近月0711合約價格與現貨市場價格相差不大，此時倉單減少說明現貨市場上的棉花供應暫不能滿足市場需求，或者現貨市場的棉花品級低于交割庫的棉花品級，購買者更愿意提取倉單棉花。

　　由于去年棉花豐收以及紡織行業需求不振等原因，國內棉花現貨市場長期價格低迷，上周五棉花電子交易市場主力MA712合約收于13850元，低于鄭商所棉花期貨801合約14270元的收盤價。期現價格的背離也導致棉花期貨遭遇著較大的現貨商套保壓力，鄭商所棉花倉單在過去兩個多月的時間內都停留在500張以上。

　　據測算，鄭商所規定每張棉花倉單對應20噸A級或B級棉花，上周五減少的397張倉單折合7940噸棉花。這對于持倉量偏小的棉花期貨是一個不小的數字，有市場人士表示，這大大減小了做多資金的交割壓力。

　　不過，也有分析師指出，此次倉單減小是一個正常現象，很有可能是前期低位進行買入保值的生產商，在新棉上市數量不大的情況下，提取品級相對較好的倉單棉花，這對棉花后市的供需關系幾乎沒有影響。