倫敦銅價走勢⊙本報記者 黃嶸

　　當隔夜美聯儲降息50個基點，聯邦利率降至4.75%的消息傳出后，基本金屬被注入了一劑“強心劑”。昨日晚間倫敦金屬市場開盤不久，各品種便集體翻紅。

　　截至記者發稿，倫敦金屬交易所（LME）期銅最新報7875美元，漲287.5點，漲幅為3.79%；期鋁最新報2472.5美元，漲54點，漲幅為2.23%；期鋅最新報2970美元，漲150點，漲幅達5.42；期鎳漲勢尤為驚人，報32850美元，漲2000點，漲幅為6.48%。“基本金屬走勢會在聯儲的這次大降息行為下出現短期的走強行情。”不少分析師都這樣斷言道。

　　基本金屬市場投資者對于這波由聯儲降息引發的短期暴漲行情已醞釀多時。雖然在周二聯儲加息之前，整個倫敦金屬市場的走勢極其疲軟，除倫期鎳超跌反彈之外，其余金屬都圍繞前一交易日的收盤價附近震蕩盤整。但不少投行的分析師都已經對加息的幅度以及幅度不同可能對市場產生的影響進行了預測。當時多數投行都認為聯儲至少會下降25個基點，但也極有可能下降50個基點。

　　“整個市場都在等待聯儲的降息政策，有些人認為如果聯儲只降25個基點的話，大家將會非常失望，這對基本金屬價格的推動力不大。”一LME的交易員在聯儲加息之前說道。“而如果聯儲降息50個基點的話，情況則可能完全不同。”

　　據介紹，當時倫敦的交易員們都認為，如果聯儲大幅降低利率的話，美元兌歐元的

匯率勢必將被推向新的歷史低點，美元貶值，以美元計價的商品更為便宜。“尤其是對使用其他貨幣的投資者和消費者來說，這些以美元計價的基本金屬將更為便宜，這會促使投資者更為大膽的投資行為。”上述交易員補充道。“金屬在聯儲決定降息50個基點之后，可能引發進一步的基金買盤。”麥格理在其報告中寫道。“金屬應該會受益于聯儲的舉動。”曼氏金融的一份報告中分析道。

　　但也有很多投行認為，聯儲政策的“強心劑”可能只在短期內給市場帶來振奮。“這可能只是一個短期作用，聯儲的減息也說明了對美國經濟可能放緩的擔憂。我們擔心的是美國經濟放緩是否會對中國的需求產生影響，因為中國是基本金屬最大的需求國，這點非常重要。”ANZ商品策略分析師Mark Parvan說道。

　　而花旗的一份研究報告則更能說明投行對這種走強到底能持續多久的擔憂。 花旗集團預測認為，在明年上半年如果美國GDP收縮2％，可能將會導致銅市場從5萬噸的短缺轉為10萬多噸過剩的局面；美國GDP下降1％，將會導致

中國經濟的增速降低1.3％。“中國對美國在經濟上的依賴度雖然并不大，但也不是完全免疫。”花期全球商品策略師Alan Heap說道。同時，美國對銅的需求仍舊占到了全球需求量的12％，但是市場對于美國經濟將來可能放緩的疑慮可能仍將成為金屬后市走高的一個重要制約因素。

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