行情的走勢(shì)誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，周二還是一片大好的形勢(shì)，周三農(nóng)產(chǎn)品期貨便出現(xiàn)大幅度下行。在大連商品交易所大豆、豆粕期貨的帶領(lǐng)下，幾乎所有農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格都走出下跌走勢(shì)，其中強(qiáng)麥主力0805合約下跌2.7%，大豆主力0805合約下跌1.49%，豆粕主力0805合約下跌0.56%，玉米主力0805合約下跌1.08%，白糖主力0805合約下跌1.34%。

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨下跌僅是調(diào)整

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)牽動(dòng)了諸多高層的神經(jīng)。豬肉價(jià)格能否下降、CPI數(shù)字何時(shí)回落？這些問(wèn)題都要看著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格來(lái)回答，而昨日農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易價(jià)格出現(xiàn)下跌，讓許多空方人士終于松了口氣。

　　然而昨日的回調(diào)尚不能確定農(nóng)產(chǎn)品牛市已經(jīng)終結(jié)。經(jīng)易期貨分析師康冰表示：“市場(chǎng)的調(diào)整主要是在經(jīng)歷了前期大幅上漲之后有兌現(xiàn)獲利的要求，但總體上升趨勢(shì)沒(méi)有結(jié)束。”

　　資金面或開(kāi)始吃緊

　　昨日的金融市場(chǎng)，不僅農(nóng)產(chǎn)品期貨出現(xiàn)下跌，股市也開(kāi)始回落，即使是打死也不跌的認(rèn)沽權(quán)證也沒(méi)能幸免——而且是在股市下跌這個(gè)認(rèn)沽權(quán)證最喜歡的世道里。農(nóng)產(chǎn)品的走勢(shì)仍是主流，股指和認(rèn)沽權(quán)證的走勢(shì)自然有

證券界人士分析，但是所有交易品種同時(shí)體現(xiàn)出資金吃緊的跡象就比較奇怪。有業(yè)內(nèi)人士表示，管理層緊縮的貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)威力，資金面已從非常充裕轉(zhuǎn)變?yōu)楸容^充裕。

　　隨著央行多次提高存款

準(zhǔn)備金率和存貸款利息，市場(chǎng)上的資金供給越來(lái)越緊張，再加上央行票據(jù)、QDII等隱性調(diào)控手段，以及建設(shè)銀行等巨無(wú)霸公司的IPO，金融領(lǐng)域的資金不再是取之不盡、用之不竭，農(nóng)產(chǎn)品與股市的牛市難以同步進(jìn)行。

　　多空分歧日益加大

　　如果從交易所公開(kāi)的持倉(cāng)信息來(lái)看，多頭主力資金并沒(méi)有平倉(cāng)的意思，相反在大豆、豆粕上，浙江系資金昨日仍然增加了多頭持倉(cāng)頭寸。業(yè)內(nèi)人士表示，多頭主力并沒(méi)有平倉(cāng)的意愿，所以從長(zhǎng)期來(lái)看農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格仍將上揚(yáng)。

　　同時(shí)空方主力資金也表現(xiàn)得異常堅(jiān)決，以中糧期貨席位為首的做空資金仍然認(rèn)為目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高估。對(duì)此，一位分析人士表示：“目前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)上的空方主力大多具有現(xiàn)貨背景。從農(nóng)產(chǎn)品的種植成本來(lái)看，即使考慮到大豆減產(chǎn)的因素，目前的大豆、豆粕價(jià)格也已經(jīng)偏高。多空雙方投資者對(duì)于目前農(nóng)產(chǎn)品期貨的理解已經(jīng)出現(xiàn)分化，空方將農(nóng)產(chǎn)品期貨看做一種商品，而多方則主要炒作農(nóng)產(chǎn)品期貨的金融屬性。正是這樣的差異，導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品期貨巨大的持倉(cāng)量和成交量，也使得多空雙方的分歧越來(lái)越大。”

　　商報(bào)記者 周科競(jìng)

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